中银国际-宏观策略评论：牛市可期、疯牛难再-200712

《中银国际-宏观策略评论：牛市可期、疯牛难再-200712（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际-宏观策略评论：牛市可期、疯牛难再-200712（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

经济中银国际复苏预期、宽松流动性、以及监管者的呵护共同营造了有利于A股牛市形成的宏观环境。

随着陆股通北上资金的大举加仓，以及北上资金活跃度的明显提宏观策略评论升，A股进入7月后在外资引领下急涨。

四方面原因使得7月上旬A股急涨的态势难以持续：（1）A股短期涨幅已经明显超过全球股市，从而削弱了A股在全球市场中的吸引力；（2）北上资金的活跃程度接近历史极值，预计会触顶回落；（3）疫情发展仍然存在较高不确定性，美国“二次停工”的风险不低；（4）监管者对股市“牛市可期、疯牛难再疯牛”保持着相当的警惕。

对下半年A股后市可以保持乐观，但别相信2015年的中银国际“疯牛”行情会重演。