国盛证券-机械设备行业周报：6月挖机持续高增，激光行业全年增速可期-200712

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每周增量研究：近期团队参加了在上海举办的慕尼黑光博会，另外结合业内公司上国盛证券半年经营情况，整体激光行业，从激光器到激光设备，两大主要环节核心收获如下：激光设备方面，受海外疫情影响，设备海外市场销售受到不同程度影响，国内市场Q2开始出现报复性反弹，预计上半年市场略有增长，全年预期仍有20%+增长；下游应用场景方面，清洗、熔覆、3D打印等领域成为新的关注点。

激光器方面，1）价格，由于上游核心零部件限制，激光器业内头部企业机械设备行业周报产能上半年有所限制，除上半年一次小幅度价格调整外，价格竞争相对有序，结合需求以及产能情况，预计下半年行业价格压力有限；2）功率段，随着价格下降以及效率的提升要求，激光器产品功率中枢不断上移，3kW功率段正在逐步成为主流，万瓦级产品市场接受度超预期。

本周核心观点：工程机械：6月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机24625台，同比增长62.9%6月挖机持续高增；宏观承压下，逆周期政策预期持续发力，上游液压件零部件厂商排产依旧紧俏，预期7月份终端销量持续高增长，建议关注三一重工、建设机械、浙江鼎力、恒立液压等；油服：（OPEC）6月的石油产量降至20年来最低水平，6月迄今，OPEC减产规模为652.3万桶/日，相当于107%的协议执行率。

减产执行力激光行业全年增速可期度强，终端需求逐步复苏下，中长期角度油价有望获得支撑。

国内能源自主化主线下国盛证券，非常规天然气投资开发力度预期仍将可观增长。

建议关注估值较低、基本面扎实的民营油服设备龙头杰瑞股份；自动化：5月份，国内工业机器人产量同比增长16.9机械设备行业周报0%。

制造业景气有望触底回升，建议关注伊之密、拓斯达、埃斯顿等；另外特种机器人领域，建议6月挖机持续高增关注带电作业机器人放量在即的亿嘉和；轨交装备：受新冠肺炎疫情影响，今年一季度全国铁路固定资产投资同比下降达到21%，但进入二季度后大幅快速增长，1～5月完成2214.42亿元，同比增速下降幅度收窄至-1.33%，其中5月完成736.94亿元，同比增长18.59%。

上半年铁路基建投资完成有望超过2019年同期，关注工程端信号控制系统提供商交控科技、众合科技，配套车辆端中国中车；激光器：长光华芯完成1.5亿元C轮融资，目前新的基地正在紧激光行业全年增速可期锣密鼓建设中，未来高功率激光芯片和模块产能将会提升5－10倍。

短时间内，以高功率激光器为代表的激光器市场仍面临较大的价格压力，关注受价格竞国盛证券争影响较小的激光切割系统龙头柏楚电子；光伏设备：金石能源和张家口市政府计划合作建设1.5GW异质结电池生产线。

近期异质结电池规机械设备行业周报划及生产明显加速，此前，爱康科技和捷佳伟创合作建设2GW异质结电池项目。

技术升级是行业主旋律，关注捷佳伟创、晶盛机电；锂电设备6月挖机持续高增：工信部公布了“双积分”政策的修订版，此次修改明确了2021-2023年新能源汽车积分比例要求，分别为14%、16%、18%。

按照激光行业全年增速可期该比例要求，基本能够保障实现“到2025年新能源汽车产销占比达到汽车总量20%”的规划目标。

同时，2021-2023年正负积分市场预计能够保持供国盛证券略大于求，积分价格客观反映市场价值。

重点关注先导智能、杭可科技、诺力股份等；第三方检测：一季度疫情有所影响，中长期制造业升级带动第三方检测需求持续增长，行业马太效应显著，重点推荐广电计量（资本机械设备行业周报开支持续高位、食品、环保检测业务迎来盈利拐点）、华测检测。

其他领域：海外疫情修复下关注线性驱动控制系统应用领域持续扩张/捷昌驱动；电踏车电机龙头持续高景气/八方股份；具备消费属性的密封件龙头/中密控股；口腔扫描仪推出在6月挖机持续高增即/美亚光电。

一周市场回顾激光行业全年增速可期：本周机械板块上升8.39%，沪深300上升7.13%。

年初以来，机械板块国盛证券上升20.47%。

自动化机械设备行业周报板块逐步回暖，头部公司中报业绩兑现高增长。

国内制造生产逐步恢复正常，自动化需求预期逐步改善，4/5月份，国内工业机器人产量同比增速分别为26.60%/16.90%，6月PMI为50.96月挖机持续高增0，持续处于荣枯线上方。

需求拐点逐步来临，重点关注偏激光行业全年增速可期高端消费产业链的核心零部件供应商捷昌驱动、八方股份。

本周重点推荐：捷国盛证券昌驱动、广电计量、中密控股、捷佳伟创、先导智能。

风险提示：疫情持续扩散、基建投资不达预期，制机械设备行业周报造业周期性下滑风险。