山西证券-交通运输行业周报：铁路投资逆势增长，民航扶持力度加大-200712

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投资要点行业：本周（20200706-20200712），沪深300上涨7.55%，创业板上涨12.82%，交通运输行业上涨8.01%，中信一级30个行业中排名第18位，9个子行业山西证券（中信三级）全部收涨，其中，公交板块以20.35%的涨幅领涨。

个股：交通运输行业交通运输行业周报（中信）本周118只个股实现正收益，4只个股收跌。

铁路投资逆势增长其中，海汽集团以48.16%的涨幅领涨，ST安通以8.07%的跌幅领跌。

估值：截至民航扶持力度加大2020年7月10日，交通运输行业（中信一级）的35.19，沪深300的PE(TTM)为14.39，较上周有所上升。

行业要闻山西证券上半年铁路投资逆势增长；大连港拟增发A股并以换股吸收合并营口港；民航局：航空市场二季度亏损减少，政策扶持力度将加大；交通运输部：港口货物吞吐量连续3个月实现正增长。

关键指标跟踪（详细内容见正文）重交通运输行业周报要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议短期建议重点关注业务增长可期的快递板块。

一方面，电商件为快递业务提供主要增量，网购持续高增长，叠加铁路投资逆势增长疫情催生购物需求由线下向线上转移，有望进一步提升电商件的增量空间，同时，我国快递行业具有明显的区域性特征，市场下沉叠加渠道下沉，有望进一步加速快递需求释放，进而带动快递行业维持高景气度；另一方面，行业竞争加剧，价格战愈演愈烈，市场份额持续向头部企业集中。

建议关注具有成本优势和网点管控能力较民航扶持力度加大强的韵达股份和业务量持续增长的快递龙头顺丰控股。

风险提示：宏观经济不及预期；行业政策大幅调整；疫山西证券情蔓延超预期；汇率大幅波动。