中银国际-汽车行业周报：6月车市继续回暖，理想汽车宣布赴美上市-200713

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6月新能源汽车销量环比快速增长，随着疫情好转与补贴及各地支持政策落地，新能源汽车销量有望重回6月车市继续回暖增长轨道。

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主要观点6月车市继续回暖6月车市继续回暖。

根据中汽协理想汽车宣布赴美上市数据，6月乘用车销售176.4万辆，同比增长1.8%，环比增长5.4%；商用车销售53.6万辆，同比增长63.1%，环比增长3.1%。

乘用车同比、环比均小幅增长中银国际，商用车同比大幅增长，环比小幅增长。

随着国内疫情影响逐渐减弱与消费者到店率提升，国家和地方政府一系列利好政策的推出，以及卡车高增汽车行业周报长拉动，国内车市6月产销继续回暖。

根据乘联会数据，6月狭义乘用车零售165.4万辆，6月车市继续回暖同比下降6.2%，环比增长2.9%，主要由于去年同期正值部分地区国五国六切换、厂商促销零售销量基数较高，预计7、8月逐渐进入汽车消费淡季，市场或将走弱。

车企表现分化加剧，一汽大众、广汽丰田等主流合资品牌与长安汽车等自主头部车企表现较好，其供应理想汽车宣布赴美上市链也有望受益，推荐上汽集团、长安汽车、长城汽车，关注广汇汽车。

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6月新能源汽车销售10.4万辆，同比下降33汽车行业周报.1%，环比增长26.8%。

多地出台支持新能源汽车政策，如深圳放宽个人新能源小汽车增量指标申请条件，海南计划于2030年全面禁售燃油车，受补贴过渡期影响，后续新能源汽车销量基数降低，随着疫情好转与补贴及各地支持政策落地，新能源汽车销量有望重回6月车市继续回暖增长轨道，车企盈利也有望提升。

6月特斯拉中国销售14,954辆，居新能源乘用车销量榜首，1-6月共销售45,754辆，特斯拉销量快速提升，配套产业链有望大幅理想汽车宣布赴美上市受益，建议关注国产配套单车价值量较高、业绩弹性较大的配套企业，重点推荐拓普集团、银轮股份、宁波华翔。

中银国际理想汽车宣布赴美上市。

7月11日理想汽车正式向美国证券交易委员会提交招股书，申请在纳斯达克上市，股票代码为“LI”，募集资金最汽车行业周报高1亿美元。

理想汽车2016月车市继续回暖9年及2020年一季度收入分别为2.84亿元和8.52亿元；2018年、2019年、2020年一季度净亏损分别为15.32亿元、24.38亿元、7700万元，累计净亏损约40亿元。

乘联理想汽车宣布赴美上市会数据显示，今年前6个月理想汽车以9500辆的成绩位列造车新势力销量排行榜第二位，随着理想ONE上市，今年上半年经营状况明显好转。

预计本次赴美上市在中银国际打开美股融资渠道的同时，也有助于后续从私募基金等其他渠道融资，支持其后续技术与车型的持续研发。

重点推荐整车：乘用车销量回暖但车企分化加剧，推荐上汽集团、长安汽车、长城汽车，关注广汇汽车；重卡2020年仍有汽车行业周报望维持高景气，推荐潍柴动力，关注威孚高科、中国重汽。

零部件：关注低估值、产品升级、客户拓展等细分领域6月车市继续回暖，以及优势车企供应链，推荐华域汽车、万里扬、凯众股份等，关注隆盛科技、华阳集团等。

新能源：新能源汽车销量短期承压，长期仍有较大发展空间，推荐国内龙头比亚迪，以及受益特斯拉及大众MEB国产的拓普集团、宁波华翔、银轮股份、精锻科技，关注富奥股份、常熟理想汽车宣布赴美上市汽饰。

智能网联：辅助驾驶加速渗透，5G推动车联网发展，推荐伯特利、均胜电子，建议关中银国际注德赛西威、保隆科技。

评级面汽车行业周报临的主要风险1）汽车销量不及预期；2）贸易冲突升级；3）产品降价及毛利率下滑。