方正证券-农林牧渔行业周报：南方多地持续降水，对养殖端有何影响？-200712

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本周核心观点：生猪：南方多地持续降水，非瘟疫情扩散风险较大1）南方非瘟疫情二方正证券次抬头影响产能恢复。

近期，南方多地出现持续强降雨天气，造成非瘟疫情农林牧渔行业周报的再次扩散，导致生猪复养进度放缓。

2）厄瓜多尔冻虾外包装检南方多地持续降水出新冠病毒。

本周，海关总署在厄瓜多尔三家企业冻虾中外包装检出新冠病毒，目前我国已经暂停了德国的通内斯、美国泰森、巴西Agra、英国Tulip等2对养殖端有何影响？3家境外肉类企业产品进口，预计下半年进口猪肉以及相关的替代品将显著减少，肉类供给偏紧。

3）投资建议：我们认为本轮周期的方正证券核心逻辑在于非洲猪瘟带来的产业格局重塑。

在非瘟疫情常态农林牧渔行业周报化的背景下，猪价有望持续保持较高的水平。

防疫体系完善、成本管控能力强的公司南方多地持续降水将持续享受高盈利期并实现快速扩张。

从二季度开始，头部企业已经开始逐步放量，进入三季度，对养殖端有何影响？出栏量的增速将会更加明显。

重方正证券点推荐牧原股份、新希望，推荐温氏股份，正邦科技、天康生物、天邦股份等。

家禽：养殖盈利改善有望拉动苗价率先反弹1）白鸡方农林牧渔行业周报面，本周鸡苗价格有所上涨，下游养殖环节盈利逐步企稳后，补栏需求有所好转，商品鸡苗价格重回盈亏线。

产业链盈利端，本周从祖代场到养殖户均有改善，屠宰环节由南方多地持续降水于需求低迷重回亏损。

黄鸡方面，受益于猪价上涨，各主产区鸡价本周均有上涨，短期看主要是低位反弹，后期仍需要等待产能对养殖端有何影响？上的收缩。

2）投资建议：受益于肉类缺口，鸡肉需求长方正证券期看将会持续提升，行业供需格局决定了鸡价中枢上移。

禽板块确定性强，我们持续农林牧渔行业周报看好其配置价值，当前重点关注有持续穿越周期和具有成长性的标的，推荐圣农发展、湘佳股份，建议关注益生股份、仙坛股份、民和股份、立华股份、禾丰牧业。

动保：后周期板块即将迎来反转行情投资建议：我们认为未来动保板块的投资框架不变，即短期重点关注市场销售能力，中期看生产工艺成熟稳定性和管理能力，长期关注自主研发创新南方多地持续降水能力。

从标的配置的角度，当前我们仍然看好动保板块两条投资主线，一方面推荐禽后周期禽用动保龙头瑞普生物；另一对养殖端有何影响？方面重视非瘟后周期行业龙头的配置价值，同时关注非洲猪瘟疫苗的研发进展，推荐生物股份、普莱柯、中牧股份、天康生物，关注蔚蓝生物等。

方正证券种植：重视粮食安全，抓住转基因投资主线。