南华期货-有色金属（铜）周报：铜价表现强势，多头思路对待-200712

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宏观南华期货：6月中国社融好于预期体现了宽信用的延续和经济复苏的持续。

美国疫情形势十分严峻，面对国内恶化的疫情和可能重新停摆的经济，美联储有色金属（铜）周报官员纷纷发声支援经济。

供给：6月秘鲁矿山开工率仍在继续回升铜价表现强势，已经达到2019年平均水平的80%。

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智利疫情为铜精矿供应铜价表现强势前景蒙上阴影。

废铜：2020年第九批限制类公示，属三季度第一批批文，其中铜废碎料核定进口总量为176746吨，整体批文呈季多头思路对待度递减趋势。

但短期仍能给予许多中小加工企南华期货业重新补充。

也减轻了再生铜标准面临的尽快实施压力，以预留更多时间等待再生铜相关有色金属（铜）周报进口细则出台。

需求：6月下铜价表现强势游订单减少，一方面是因为铜价高位。

另多头思路对待一方面是因为下游行业多数进入传统的需求淡季。

现货已经南华期货回落至接近平水状态。

库存：上期所铜库存13.73万有色金属（铜）周报吨，环比增加2.3万吨；LME铜库存18.11万吨，环比减少2.53万吨；COMEX铜库存8.91万短吨，环比增加0.48万短吨。

全球三大交易所库存增加0.21万吨至39.铜价表现强势92万吨。

上海保税区铜库存增加1.1万吨多头思路对待至21万吨。

技术：沪铜表现强势，均线向上，MACD红柱南华期货变长。

观点：铜下游需有色金属（铜）周报求尚可，而且隐性库存不多，所以即使当前库存拐点已经出现，但未来大幅累库的可能性较小。

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策略：建议沪铜仍以多头思路对待，获利较多多头思路对待可考虑减仓离场。