万联证券-商业贸易行业6月化妆品电商数据跟踪：618大促燃爆消费热情，化妆品成交额同比增五成-200713

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行业万联证券核心观点：6月受益于电商618促销和化妆品消费热情持续，淘系平台化妆品（含美容护肤类和彩妆类）成交额为270.20亿元，同比+50.2%，其中美容护肤类同比+51%；彩妆类同比+47%。

近商业贸易行业6月化妆品电商数据跟踪年来经济放缓引发“口红效应”，化妆品数据表现亮眼。

颜值时代，美妆需618大促燃爆消费热情求日益增长，加之国潮风起、新兴营销手段的推广，中国化妆品市场蓬勃发展。

疫情下，618电商节点燃消费热情，预计消化妆品成交额同比增五成费升级趋势下美妆行业景气度持续提升。

维持行业“强于大市万联证券”投资评级。

建议关注积极拓展品牌和品类矩阵、注重多元化营销以及全渠道布商业贸易行业6月化妆品电商数据跟踪局的A股化妆品公司。

投资要点：行业数据跟踪：淘系平台化妆品（含美容护肤类和618大促燃爆消费热情彩妆类）成交额为270.20亿元，环比+38.2%，相较去年6月同比增长50.2%。

其中美容护肤类成交额为201亿元，同比化妆品成交额同比增五成+51%；彩妆类成交额为69亿元，同比+47%。

国际大牌方面，6月天猫官方旗舰店成交额由高到低依次为兰蔻（4.82亿元）、雅诗兰黛（4.49亿元）、olay（2.86亿元）、SK-II（2.16亿元）、LAMER（1万联证券.2亿元）。

其中HR、LAMER同比商业贸易行业6月化妆品电商数据跟踪提升明显。

国内品牌方面，618大促燃爆消费热情（1）上市公司品牌：主品牌方面，玉泽、丸美增速亮眼。

6月天猫官方旗舰店成交额同比增速最高的主品牌是玉泽，成交额0.76亿元，同比+376%，销量41万件，同比+2化妆品成交额同比增五成88%。

其次为丸美（成交额0.75亿元，同比+156%）、珀莱雅（成交额1.41亿元，同比+71%）、御泥坊（成交额0.89亿元，同比万联证券+60%）。

在跟踪的22个品商业贸易行业6月化妆品电商数据跟踪牌中，御家汇旗下御MEN同比提升明显。

御MEN成交额为752万元，同比+978%618大促燃爆消费热情，销量同比+1123%。

（2）非上市公司品牌：跟踪的8个品牌中，除百雀羚外，其他7个均实化妆品成交额同比增五成现同比正增长，其中花西子、韩束、润百颜、毛戈平和林清轩成交额同比增速表现亮眼。

国货老牌百雀羚在6月万联证券量价增速双双下滑，其中成交额同比-11%，销量同比-18%。

风险因素：市场竞争加剧风险、本土品牌高商业贸易行业6月化妆品电商数据跟踪端化不及预期风险、质量安全风险。