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东兴证券-大消费行业周观点2020年7月第二期周报:白酒龙头批价继续上行,免税新政带动消费热情-200713

上传日期:2020-07-13 17:30:48 / 研报作者:张凯琳程诗月王习2019年军工最佳分析师第5名
2018年军工最佳分析师入围奖
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食品饮料:五粮液批价继续上行本周飞天茅台报东兴证券价2300-2400元,基本与上周持平。

五粮大消费行业周观点2020年7月第二期周报液水晶瓶批价继续上行,部分区域突破940元,接近短期挺价目标。

五粮液批价上涨给次高端白酒白酒龙头批价继续上行价格带上移提供空间,下半年看好高端白酒的成长和白酒行业的整体回暖。

国家统计局9日发布CPI数据,CPI同比上涨2.5%,涨幅比上月免税新政带动消费热情扩大0.1个百分点。

其中,食品价格东兴证券上涨11.1%,涨幅扩大0.5个百分点。

从短期来看,食品加工企大消费行业周观点2020年7月第二期周报业成本短期承受压力,下半年给食品饮料企业带来涨价预期。

【重点推荐】双汇发展、今世缘、贵州茅台、五粮液、泸州老窖社会服务:海南新政首周日均销售额较上半年增58%,继续关注免税、暑期酒旅复苏及K12培训海南离岛旅客免税购物新政实施首周,海关统计显示,离岛旅客累计购物6.5万人次,购物总额4.5亿元,免税6571万元,白酒龙头批价继续上行日均免税939万元,比上半年日均增长58.2%。

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此外,暑期来临将迎来新一轮东兴证券酒旅行业复苏。

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“保就业”政策持续落地,除河北外绝大多数省份省考公东兴证券告已发布,招考人数大幅增加。

继续推荐大消费行业周观点2020年7月第二期周报“稳就业”主线,首推职教龙头中公教育。

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牌照资质及免税新政带动消费热情运营能力成为考验,百货企业进入免税市场的关键因素。

重点推荐,已获得免税牌照的东兴证券王府井。

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【重点推荐】王府井、周大生农林牧渔:关注生猪养殖板块盈利兑现,建议布局后周期饲料东兴证券动保生猪养殖:本周国内生猪价格持续小涨,总体均价环比上涨4.87%至38.09元/kg。

从供应端来大消费行业周观点2020年7月第二期周报看,养殖端看涨情绪渐浓,压栏惜售意愿强烈,生猪出栏量减少。

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在市场供需免税新政带动消费热情博弈下,预计未来一周生猪价格降后震荡。

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饲料动保:饲料“替抗”后,具备大消费行业周观点2020年7月第二期周报促生长功能和疾病预防功能的抗生素替代产品有望打开市场空间,预计潜在市场空间超百亿。

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生东兴证券猪存栏持续恢复,动保产品需求回升,持续推荐动保龙头生物股份。

【重点推荐】生物股份、温氏股份、隆平高科、海大集团纺织服装:6月电商数据运动继续表现突出,不惧调整继续推荐运动板块整体延大消费行业周观点2020年7月第二期周报续高增长态势,国内双龙头公司增长突出。

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从打折力度看,Nike、Adidas旗舰店目前的折扣在8折以上,料其折扣力度有东兴证券缓解。

出口端5月纺织品出大消费行业周观点2020年7月第二期周报口增长,服装出口继续下滑。

根据海关总署公布的数据,白酒龙头批价继续上行2020年5月纺织纱线、织物及制品/服装及衣着附件出口金额分别为206.49/89.06亿美元,分别同比变化+77.34%/-26.93%,增速分别同比变化+73.79/-26.93pct。

我们认为结合海外疫情发展进程,免税新政带动消费热情国内纺织企业的生产订单压力集中在二三季度,预计三季度会出现触底回升。

投资策略方面仍建议重点东兴证券关注较为景气的运动服饰产业链。

【重点推荐】李宁、申洲国际、滔搏、安踏体育、健盛集团轻工制造:龙头纸厂带动包装纸价持续上涨,持续关注竣工回暖大势下的家居板块包装纸龙头公司持续推动提价大消费行业周观点2020年7月第二期周报,箱板瓦楞等纸价继续上涨,已接近疫情前的水平。

疫情后期国内经济活动恢复叠加白酒龙头批价继续上行外需有所改善,包装纸需求或将边际好转。

此外2021年废纸进口清零免税新政带动消费热情,中期将支撑箱板瓦楞纸价。

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文化纸方面等待旺季来临后复学带来的需求释放,生活用纸销售渠道恢复正常,龙头将重拾收入增长势头;当前木浆库存仍处高位,浆价预大消费行业周观点2020年7月第二期周报期低位运行,有利于浆纸系企业业绩。

关注维达国际、中白酒龙头批价继续上行顺洁柔、太阳纸业。

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2020年竣工回暖确定性较强,东兴证券工程端、零售端需求将陆续释放。

中长期来看,随着精装修渗透率提升、地产竞争格局进一步集中,大消费行业周观点2020年7月第二期周报家居B端供应商迎来发展机遇。

关注先行建立工程渠道供应能力和服务能力,与TOP房企白酒龙头批价继续上行建立稳定合作关系的企业。

【重点推荐】维达国际、中顺洁柔、太阳纸业风险提示:疫情控制时间超预期,经济增速下行免税新政带动消费热情,突发性事件,超预期政策。

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