华泰期货-动力煤周报：市场观望居多，煤价涨幅放缓-200713

《华泰期货-动力煤周报：市场观望居多，煤价涨幅放缓-200713（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-动力煤周报：市场观望居多，煤价涨幅放缓-200713（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　期现货：上周动力煤期货持续走强，主力09合约周五报收557。产地山西大同5500大卡弱粘煤400元/吨，鄂尔多斯5500大卡大块精煤363元/吨，榆林5500大卡烟煤末378元/吨。秦皇岛5500大卡动力末煤平仓价592元/吨。
　　港口：上周北方港口库存小幅波动，北方四港煤炭库存合计1231.8万吨，日均调入量161.3万吨，日均吞吐量158.3万吨。其中，秦皇岛港煤炭库存502.5万吨，曹妃甸港煤炭库存399.3万吨，京唐港国投港煤炭库存150万吨，黄骅港煤炭库存180万吨。
　　电厂：7月4日，重点电厂电煤库存8590万吨，当日耗煤360万吨，当日供煤380万吨，存煤可用天数22天。
　　海运费：上周波罗的海干散货指数收于1810，截至周五中国沿海煤炭运价指数报538.73。
　　观点：上周动力煤市场偏强运行。产地方面，主产地政策持续高压，内蒙地区倒查20年以及煤管票限制对产量影响较大，虽部分大型煤矿已基本恢复生产以保长协供应为主，当地供需总体维持紧平衡。陕西地区煤矿生产检查较为频繁，供应受此影响有所下滑，下游采购相对积极，资源较为紧俏。产区供应总体维持紧平衡格局，周边电厂及化工企业采购相对积极，但受煤管票等因素限制，矿上车多煤少，坑口煤价偏强运行。港口方面，环渤海港口调入调出维持高位，港口煤炭库存累积至2000万吨之上。而港口煤炭报价进如高位区间，CCI报价涨幅放缓，市场分歧加大观望居多，下游对高价煤接受程度降低，目前多以兑现长协量为主。进口煤方面，由于近期国内进口审批较为严格，短期进口量大幅下滑，南方部分港口可售资源不足导致终端加大采购国内煤。而在华能、上电等国内电厂招标，印尼煤报价跌势放缓，内外价差再次扩大。需求方面，上周六大电数据停发，且近期南方降雨较多以及水泥等行业用煤需求不尽人意，市场观望情绪加剧。目前重点电煤炭库存逐步累积，虽不及去年同期但已补库至年内高位。综合来看，近期产地煤矿生产受限，煤炭供应相对紧张，且目前国内降水较多，水电发力明显，用煤需求相对平稳。但当下煤价已涨至高位，市场分歧逐步增大，各环节观望气氛较浓，短期煤价呈高位震荡格局。
　　策略：
　　单边：中性偏多
　　风险：电厂采购力度放缓，进口煤到港超预期。