美尔雅期货-沪铜期权周报：铜期权隐含波动率小幅走高，投资者情绪中性偏多-200713

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　　内容要点
　　标的分析：上周铜价在短暂回调后继续走高，沪铜主力已经涨至52000元/吨附近，从宏观层面来看，中国6月CPI和PPI剪刀差进一步收窄，资金的推动和风险偏好的回升是带动中国股指屡创新高，有色市场的“热钱”效应仍在持续。从产业层面来看，矿端干扰由疫情影响上升到劳资纠纷引起的罢工显现，供给不稳定因素为铜价提供短期动能，海外消费目前看来复苏情况良好，国内消费环比趋弱，同比持续修复，总的来看，铜价仍将在净多头状态下保持坚挺，供给端的扰动成为资金炒作的热点，维持偏强震荡的看法。
　　期权策略：铜期权隐波率小幅走高，CU2008系列隐波率当前值22.91%，较前值19.79%有所增加，CU2009隐波率同样有所走高；铜价目前走势相对强势，隐波率持续处于震荡状态，铜期权操作方面，前期看跌期权空头可继续持有，同时新开仓建议尝试买入牛市价差组合。