五矿经易期货-钢材周报-200629

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　　观点逻辑：
　　钢材：上周螺纹现货偏弱运行，上海螺纹跌30至3610元/吨，天津螺纹跌10至3730元/吨，广州螺纹涨10至3840元/吨，热卷现货盘整，上海热卷跌20至3730元/吨。铁矿石发货有改善疏港保持旺盛，焦炭六轮提价落地现货偏强。供应方面，钢材利润下滑，长流程至226元/吨，短流程跌至94元/吨，高炉产能利用率新高至93.42%，电炉高位运行，mysteel口径螺纹产量增4.1至400万吨，热卷产量增3.44至327万吨。需求方面，终端去库速度趋弱南方步入雨季，北方疫情短期扰动需求减弱。全国建材主流钢贸周均成交增1.04至21.37万吨，螺纹社库增12.37至767万吨，热卷社库减0.92至248万吨。螺纹周度需求减14.84至368万吨，热卷周度需求减7.66至326万吨。周末雄安新区疫情防控升级，社区封闭管理，北方需求或有扰动，唐山延长限产措施利空原料。综合来看，原料端边际阶段走弱，需求端季节性边际走弱，成材存调整压力。
　　交易策略：
　　单边策略方面，螺纹钢：需求边际减弱，震荡偏弱，主力合约3500-3600区间偏空操作。热卷：需求偏稳但成本支撑有走弱迹象，偏弱震荡，主力合约3450-3600区间偏空操作。套利对冲方面，空螺纹买热卷后市兑现为主，主力合约价差靠近-50后市考虑逐步建仓买螺空卷。
　　关注及风险点：
　　北京疫情演变，钢材终端去库速度，以及唐山环保限产政策。