中银国际期货-橡胶研究：现货成交清淡，橡胶期货高位回落-200713

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　　本周东南亚天胶船货报盘震荡小涨。虽然期货市场反弹，但支撑并非来自基本面，主产区供应正在缓慢增加中，业者对后市行情预期不乐观，市场采购情绪不高，供应商高价难有成交，报盘仅窄幅上调。青岛保税区进口胶现货市场报盘在期货上行带动下上调，贸易商出货积极，但场内买盘气氛清淡，整体来看卖强买弱。截至7月10日，上期所库存天然橡胶库存增加972至239,952吨。周轮胎企业整体开工弱势维稳，近期轮胎厂受市场需求清淡压制，代理商及经销商拿货意向较为一般，轮胎厂多合理控制自身库存，叠加部分原料价格窄幅震荡，难以支撑轮胎价格上行，因此轮胎厂家生产及发货格外谨慎，以保守操作为主。
　　上周沪胶主力合约总持仓为资金流出。技术分析上来看，日均线粘合，短期震荡。建议逢低做多。1-9价差在1000-1300区间波动。上周20号胶主力合约总持仓为资金流出。STR20报1290-1310美元/吨，SMR20报1250-1270美元/吨，8-10价差190。观点供参考