国海证券-润邦股份-002483-事件点评：上半年业绩大幅增长，危废布局成效显著-200715

《国海证券-润邦股份-002483-事件点评：上半年业绩大幅增长，危废布局成效显著-200715（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国海证券-润邦股份-002483-事件点评：上半年业绩大幅增长，危废布局成效显著-200715（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：公司发布2020年半年度业绩预告，上半年归国海证券母净利润预计实现6700-8700万元，同比增长50.29%-95.16%。

投资要点：?业绩大幅增长，润邦股份危废贡献显著。

上半年公司预计归母净利润大幅增长，主要是中油环保自2020年3月起纳入公司合并报表范围，同002483时物料搬运及海上风电等高端装备业务同比亦有大幅增长。

公司目前持有中油环保100%股权，合计危废及医废产能近34万吨事件点评/年。

中油环保承诺2019-2022年度扣非后归母净利润分别不低于1.3亿元、1.6亿元、1.9亿元和2.18亿元，2019年已超额完成业绩承诺，后续三年若能顺利实现业绩承诺，将为公司带来较大的业绩贡献，环保有望成为上半年业绩大幅增长公司核心利润来源。

?危危废布局成效显著废产能不断落地，业绩具备进一步提升空间。

2020年7月，子公司中油环保襄阳公司新增危废产能2.75万吨/年国海证券，公司危废运营产能进一步增加。

目前中油环保尚有在建产能近7万吨/年，随着新项目的逐步投产以及项目产能的逐步爬坡，中油环保各项目产能利用率润邦股份及业绩存在持续提升空间。

?医废龙头002483受益行业扩张红利。

2020年4月国家发改委等三部门印发《医疗废物集中处置设施能力建设实施方案》，提出每个地级以上城市至少建成1个符合运行要求的医疗事件点评废物集中处理设施，县级以上医疗废物全收集、全处理并逐步覆盖到建制镇。

公司目前在手医废项目产能接近4万吨/年，为行业龙头，具备较强的上半年业绩大幅增长先发优势，有望在新一轮医废向至县、镇、乡、村一级扩张的趋势中占据主动优势。

?高端装备业务受益于基建及海危废布局成效显著上风电。

公司在物料搬运装备、海上风电装备领域，公司具有核心的行业竞争力和广泛的行业认国海证券可度。

主要下润邦股份游行业固定资产投资逐步迎来拐点，有望带动大宗物料搬运设备及解决方案需求的增长。

中国是全球海上风电装机最重要的建设市场，高速增长的海上风电建设需求，将对润002483邦股份海上风电作业平台、海上风电管桩等设备产生增量需求，海上风电装备业务对公司的业绩贡献值得期待。

?维持公司事件点评“增持”评级：我们看好公司收购危废领先企业中油环保后。