兴证期货-鸡蛋年度报告：短期反弹，但反转时机未到-200706

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　　内容提要
　　我们的观点
　　中秋行情来临，短期鸡蛋价格将反弹。不过中长期看，反转时机未到，价格维持震荡。
　　我们的逻辑
　　上半年在产蛋鸡存栏逐步增加并创历史同期新高。不过蛋鸡补栏量创历史新低，预计下半年在产蛋鸡存栏量下行。
　　随着旺季到来以及供应的边际改善，鸡蛋现货价格将有所反弹。不过由于在产蛋鸡存栏量依然较大，短期内供应压力依然较大。另外行业处于亏损的时间较短，去产能仍需一定时间。
　　期货方面，近远月合约的价格都被打的比较低，特别是从盘面利润看，已经处于历史低位。不过由于供应端尚未完全出清，供需反转的时机未到，从中长期看，鸡蛋价格将维持震荡的格局。
　　风险提示
　　疫情变化，禽流感。