安信证券-计算机行业2021三季报总结：寻找相对高景气-211031

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■本周观点：2021年前三季度计算机板块整体收入端与扣非利润端已恢复至2019年同期水平以上。

受今年以来各类成本冲击和上游部件稀缺导致产品项目交付延迟等多重不利因素叠加的影响，Q3单季度整体收入利润同比出现下降。

但在微观层面，随着企业风险意识的增强，前三季度的核心财务指标中也呈现出一些颇为积极的趋势，如利润率与收入质量的持续上行，以及商誉的持续下行。

分子板块来看，大安全（信创+网安）、金融IT、医疗IT、军工IT、云计算、工业软件、能源IT等领域依然具有相对较高的景气度，重点推荐恒生电子、广联达、金山办公、深信服、奇安信、科大讯飞、中望软件、朗新科技、用友网络，建议关注天融信、太极股份、泛微网络、安恒信息、东方通、中孚信息等。

■市场回顾：本周上证指数下跌0.98%，沪深300指数下跌1.03%，创业板指数上涨2.00%，计算机行业指数（中信）下跌0.87%。

其中二级行业指数方面，云服务上涨1.78%、产业互联网下跌0.97%、计算机软件下跌1.87%、计算机设备下跌0.87%。

本周板块个股涨幅前5名分别为：卫士通、朗新科技、中科创达、铜牛信息、金山办公；个股跌幅前5名分别为中望软件、当虹科技、青云科技-U、中海达、海峡创新。

■产业动态：国务院：健全大数据、人工智能等新领域新业态知识产权保护制度工信部：到2025年推动形成较完善的物联网基础安全标准体系国家卫健委就互联网诊疗监管细则征求意见我国已组织制订网络安全国家标准332项上海加快构建天地一体化覆盖的数字城市信息网络体系■风险提示：下游需求增长低于预期；行业供给端竞争加剧；政策波动的风险。