国投安信期货-纸浆晨报-200715

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　　【策略观点】
　　周二主力浆价冲高回落，缩量盘整，持仓量减少。山东地区现货报价持稳，基差走平。卓创数据显示，青岛港港内纸浆库存量较上周下降6.25%，本月预计到货26万吨；保定地区纸浆库存量较上周下降16.16%，针叶浆货源居多。海关数据，6月我国共进口纸浆248.90万吨，环比增加9.17%，同比增加1.22%，2020年纸浆进口量累计比去年同期上升16.40%。市场缺乏交易题材，贸易商在多次抄底失败后日趋谨慎，加之下游买盘不旺，期价难有表现。低价是唤起需求的最好手段，且远期需要展示更多利好。我们延续持有套保头寸观点，逢急跌调低头寸比例。