中银国际-建材行业周报：洪涝灾害持续影响水泥，玻璃各项指标向好-200716

《中银国际-建材行业周报：洪涝灾害持续影响水泥，玻璃各项指标向好-200716（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际-建材行业周报：洪涝灾害持续影响水泥，玻璃各项指标向好-200716（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周水泥行业受洪涝灾害影响，景气度持续下降，出货量下滑，库存回升，价格回落。玻璃行业持续复苏，价格站上80元/重箱台阶，景气度持续改善。近期看好玻璃行业景气度复苏带来的行情。
　　建材板块本周上涨，但跑输大盘：本周申万建材指数收盘7,568.10点，本周涨幅为5.36%，行业表现相比大盘欠佳。行业平均市盈率15.71倍，相比上周增加了0.81。板块大幅上涨，但跑输大盘。细分板块管材涨幅最大，为14.77%。概念板块来看，新材料涨幅最大，为12.35%，海绵城市涨幅为11.72%，其他板块也均上涨。
　　洪涝灾害下水泥景气度持续下降，玻璃各项指标向好：受持续洪涝灾害影响,本周全国水泥市场均价仍处于下行状态，除西北部分省份价格上涨外，普遍继续下跌。全国平均磨机开工率下降至60%,库容比上升至70%。全行业景气度整体持续下降。玻璃行业景气度持续回暖，全国玻璃平均价格本周站上80元台阶，库存同比下降至50%，开工率提升至97%，从区域上看，辽宁省表现较好，开工率高、库存同比低、价格恢复快。
　　川渝两省市签署交通一体化方案：近日，川渝两省市签署了《成渝地区双城经济圈交通一体化发展三年行动方案（2020―2022年）》，以及普通公路、内河水运、智慧交通、执法管理和万达开交通融合发展5个合作备忘录。两省市之间将共同建设成都―重庆国际性综合交通枢纽，合力推动交通强国成渝地区双城经济圈交通一体化试点工程先行先试、试出成效，提速构建多层次“1小时”交通圈，支撑打造1小时经济圈，交通基础设施、运输服务体系、交通治理体系等重点领域一体化建设取得实效。
　　看好玻璃行业复苏行情：考虑当前玻璃行业数据特征与去年类似，复苏行情重演可能性最大；水泥下半年需求反弹为大概率事件但预计价格高于去年同期仍有难度；玻纤目前估值与行业景气度均处于历史低位有回升空间；早周期品估值已经调整到位，下半年业绩释放可能性较大；B端龙头短期估值调整到位，应首选业绩兑现可能性高的品种。总体优先度排序是玻璃>水泥>玻纤>早周期品>B端龙头。
　　重点推荐
　　推荐旗滨集团、塔牌集团。建议关注科顺股份、天山股份、中国巨石、北新建材。
　　评级面临的主要风险
　　水泥产能投放超预期、地产竣工回暖不及预期、精装房渗透放缓。