民生证券-中报业绩预告解析：净利增速较Q1大幅提升，电子、非银、医药增速居前-200716

《民生证券-中报业绩预告解析：净利增速较Q1大幅提升，电子、非银、医药增速居前-200716（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《民生证券-中报业绩预告解析：净利增速较Q1大幅提升，电子、非银、医药增速居前-200716（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　看整体：披露率整体下滑，净利增速环比显著改善
　　作为创业板上市新规实施后首个业绩预告季，截止2020年7月15日，两市中报业绩预告披露率达30.6%，低于去年同期的48.5%。2020年创业板中报披露率从去年同期100%降至35.9%,主板/中小板披露率分别为16.2%和56.9%。全部A股中报预喜率为47.6%，低于去年同期，但净利润增速较一季度显著改善。按整体法计算，主板、中小企业板、创业板2020年中报可比口径净利润增速分别为-14%，26%和60%，环比提高47、55和45个百分点。中小板年报预告业绩由负转正，农林牧渔、食品、电子、医药对板块利润贡献最大，总计拉动了中小板净利润增长51.1个百分点。创业板中报利润环比大增，医药、电子、传媒、农业贡献主要增幅。
　　看板块：电子、非银、医药、机械净利增速居前
　　从风格板块看，基建地产施工、泛科技、资源品净利增速Q2环比改善幅度最大，地产竣工利润增速由负转正。披露率大于30%的行业中，农林牧渔、电子、机械、医药行业净利增速居前。电子业绩增长受消费电子回暖拉动。医药中防疫器械和刚需医疗业绩增长较快，可择期的医疗服务龙头利润依旧同比下滑。依赖于线下客流的商贸零售、消费者服务业Q2净利增速为负且增速中位数环比下滑。
　　看焦点：消费电子、医药需求环比改善，云计算资本开支加速扩张
　　受益于5G规模化建设和消费电子稳步复苏，半导体景气持续改善。5G手机迭代趋势不改，可穿戴设备逆势增长，消费电子产业链业绩显著回暖。疫情促进线上化需求，新基建提供行业发展新动力，国内外巨头云计算资本支出扩张。医药受益于疫情好转门诊持续恢复，抗疫产品出货量爆发。必选消费品2C端业务延续向好，2B端需求环比改善。
　　风险提示
　　海外疫情二次爆发，国际政治环境变化，模型数据存在局限性