新时代证券-中文在线-300364-事件点评：第二大股东拟转让股份不超过10%，引进战略投资者助力公司发展-200715

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　　事件：
　　2020年7月15日，公司发布股票交易异常波动公告。（1）公司股东启迪华创拟通过公开征集受让方，协议转让其持有的公司股份不超过7272.95万股，不超过公司总股本的10%，为公司引进战略投资者。（2）2020年7月14日公司与北京字节跳动网络技术有限公司签订《框架合作协议》。
　　第二大股东拟转让股份，为公司引入战略投资者
　　启迪华创为公司第二大股东，持有公司11.07%股份，本次拟转让不超过10%公司股份，有助于引入战略投资者，提升公司在数字阅读领域的发展潜力及核心竞争力。
　　与字节跳动签订框架合作协议，或展开音频、版权等合作
　　公司与字节跳动签订《框架合作协议》，或将达成长久业务合作，围绕音频作品授权使用，主播生态联合打造，音频内容共建，数字版权授权番茄小说等平台使用，知名IP作品授权番茄小说、西瓜视频等平台使用开展合作。
　　2020H1扭亏为盈，业绩显著改善，业绩增长未来可期
　　2020年7月2日，公司发布2020年半年度业绩预告，预计实现归母净利润2500万元-3000万元，同比扭亏为盈，主要原因包括公司“文学+”业务收入大幅增长；游戏业务亏损金额同比大幅下降；股权投资收益使净利润增加3100万元。公司2020Q2预计实现归母净利润2096万元-2596万元，去年同期亏损7065.73万元，业绩显著改善。
　　看好在线阅读免费与付费的发展，看好互动阅读游戏发展，看好公司引入战略投资者及与字节逐步展开的音频、版权等合作，维持“推荐”评级
　　公司第二大股东转让股份，有助于引进战略投资者，提升发展潜力。公司旗下17K等网文平台持续产出优质作品，此次协议将深化与免费阅读头部平台番茄小说的合作。公司旗下鸿达以太为国内最大有声内容提供商，显著受益与字节展开的音频合作。预计公司2020年-2022年归母净利润分别为0.81/1.24/1.85亿元，对应EPS分别为0.11/0.17/0.25元，当前股价对应2020年-2022年PE分别为93、61和41倍，维持“推荐”评级。
　　风险提示：免费阅读发展不及预期，有声市场增速放缓，海外互动阅读竞争加剧，网文出海需求增速下降，与字节合作不及预期等。