信达期货-煤焦早报-200717

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　　焦炭
　　J：第二轮50元/吨范围扩大。供应方面，焦企受环保限产影响有限，整体开工保持高位水平，焦炭供应稳定；需求方面，唐山市钢厂环保限产预期仍在，但目前钢企高炉开工整体变化不大。梅雨季节逐渐结束，钢材下游需求回升，高炉利润底部逐渐回升，高炉开工率有望维持高位；焦化行业利润高位震荡，但目前由于环保及焦化去产能政策，独立焦化厂开工率回升力度较弱，预计焦化开工率后续仍有回升动力有限。预观点：计焦炭现货提降空间有限，盘面已经兑现后续提降预期，关注01焦炭逢低做多机会。风险因素：焦炭去产能超预期。