国信证券-鹏博士-600804-重大事件快评：股权激励绑定高管与核心人才，内生增长再添动力-200717

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　　事项：
　　7月16日晚，公司发布第一期员工持股计划（草案），参与本次员工持股计划对象为公司董事、监事、高级管理人员、中层管理人员、公司核心技术（业务）骨干人员，总人数不超过200人。本次员工持股计划份数上限为3972.8万份，每份份额不超过2元。
　　（1）股票来源为公司回购专用账户回购的股份；
　　（2）激励对象包括6名高管和董事、194名核心管理人员和核心技术（业务）人员；
　　（3）本员工持股计划购买回购股票的价格为2元/股；自首次授予股票上市之日起12/24个月分别解除限售比例为70%/30%。
　　（4）首次授予各年度业绩考核目标为扣非归母净利润，2020/2021年的归属母公司股东的扣除非经常性净利润不低于3亿元/6亿元。
　　投资建议：看好公司IDC价值，员工持股业绩考核超预期，提升评级至“买入”评级
　　多重公告表明公司至暗时刻已经过去，今年以来通过多方努力实现了公司的有序经营。受益新基建和5G，公司IDC轻资产模式或被市场认可，业绩有望得到稳步支撑，看好公司在IDC领域和企业云市场的拓展，以及海缆业务的政治解决，同时公司员工持股计划中公司业绩考核分别是2020年扣非净利润不低于3亿，2021年扣非净利润为6亿。
　　我们预计公司2020-2022年净利润分别为4.35/6.30/8.43亿，EPS分别为0.30/0.44/0.59元，对应市盈率为30.8/21.3/16.0，考虑到基本面反转和整个数据中心行业同行的高成长空间，再考虑到公司员工持股计划中业绩考核高于市场预期，调高评级至“买入”评级。