天风证券-华安上证180ETF投资价值分析：兼顾稳健与成长的优质之选-200717

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　　ETF是一种良好的被动投资工具，使用ETF可以以更低的成本获取市场收益，在牛市中尤为受益。对于有一定风险承受能力和投资能力的投资者，可以选择一些高弹性的ETF品种获取更高的收益。但是高弹性品种的波动较高，如果投资者的风险承受能力不高或者难以及时把握高弹性品种的投资机会，建议配置宽基ETF。本篇报告主要分析一只宽基ETF――华安上证180ETF的投资价值。
　　上证180指数
　　上证180指数以沪市A股为样本空间，选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵的公司，旨在反映上海证券市场一批蓝筹公司的股票价格表现。
　　截至2020年6月30日，上证180指数成分股的平均总市值为1570亿元，市值偏大，整体偏向大盘蓝筹风格，流动性较为充裕。该指数成分股主要分布在非银行金融、银行、食品饮料和医药行业，这四个行业在陆股通系统中的市值占比分别位列第六位、第五位、第一位和第二位，备受北向资金的青睐。目前该指数的市净率和市盈率分别为1.19和10.75，均低于沪深300、中证500和创业板指。
　　以2006年1月1日到2020年6月30日为样本期，上证180指数的年化收益率为10.02%，年化夏普比为0.49，业绩表现良好，是当前时点的优质之选。
　　华安上证180ETF
　　华安上证180ETF发行于2006年4月13日，截至2020年6月30日，华安上证180ETF的规模为194亿元，在规模ETF中排名第六位，具有明显的规模和流动性优势。2010年年初至2020年6月30日，华安上证180ETF的年化收益为2.64%，超越同期上证180指数1.61%，业绩表现良好，建议投资者关注。
　　风险提示：本报告基于指数历史数据分析，市场环境等因素变化皆可能使得指数投资价值失效。