南华期货-聚烯烃周报-200710

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　　本周聚烯烃高位偏强。LL进口端，港口库存窄幅波动，伊朗国航货船仍未能报关靠岸，根据搜航网的消息，伊朗国航有48艘集装箱船，这次被制裁的差不多有60%，按照去年数据测算，每月从伊朗进口24万吨左右PE，以非标为主，60%运力被制裁的话，大致影响14万吨附近进口量，占PE表观供应的5%，这个对于供应端是个明显的缩量，目前看还未得到有效解决，预计后续七八月份进口都会出现滞后顺延，对供应端中期影响较大。国产端上游石化企业生产负荷在79.75%，环比继续下滑，目前依然处于检修旺季，石化库存压力不大，供应端整体仍旧稍偏紧，而下游需求整体稳定为主，开工率变化不大，行情并无大幅下跌驱动，但目前外盘进口成本在7150附近，对于后市上涨空间也存在限制，且短期伊朗货源影响节点恰逢美国货源大量到港，很好弥补伊朗货源缺口，价格整体上下受限，预计进入区间震荡。L09短期以震荡对待，震荡区间7000至7450。PP供应端进口货源集中到港步入尾声，国产端虽拉丝排产比例恢复至31.97%，但目前仍处于检修旺季，且丙烯单体价格强势，PP粉聚合利润不佳，粉料供应仍维持低位，供应端压力随着进口货源的逐步减少而减轻。需求端，目前下游开工稳定居多，近期下游工厂订单偏差，整体需求仍处于淡季，各类型企业生产较为平稳，开工变化不大，货源消化速度一般。供需虽中期看好，但短期供需矛盾一般，上下动力均稍显不足，短期先以震荡对待。PP09短期震荡对待，震荡区间7500至7750。PP9-1正套可在270-300区间分批建仓，200附近止损，600附近止盈，主要理由有7月供需转好，三季度末至四季度初有大量新增产能，对09影响有限，对01合约压力更大，且目前基差绝对水平与去年类似，去年四季度也有大量新增产能，今年极有可能重演去年价格走势。