西南证券-宏观周报：系好农业“安全带”，经济起速带你飞-200717

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　　一周大事记
　　国内：农业底气足，下半年复苏加速有大招。本周，农业农村部、财政部发布2020年重点强农惠农政策，继续加大支农投入，加快推进农业农村现代化，国家统计局公布的数据显示，夏粮生产再次丰收，奠定了稳定全年粮食生产的基础，也为下半年经济大展拳脚提供了坚实的保障。政策方面，13日，国务院经济形势专家和企业家座谈会传递出以下信号：我国柳暗花明之迹已然显现，但山重水复的国际衰退大势仍须提防，用好流动性、释放消费潜力、推动“两新一重”建设是下半年的重点。14日，银保监会在官网通报了影子银行和交叉金融业务存在的突出问题，问题是老问题，办法也还是老办法，反复强调，是为了防止乱象重现，也是监管层为“健康牛”保驾护航。
　　海外：战“疫”合作不断，货币宽松仍在继续。本周，二十国集团财长和央行行长会议将召开年内第四次会议，对国际社会应对新冠肺炎疫情和提振全球经济等主题进行讨论。14日，英国预算责任办公室预计英国2020年经济或将遭遇300年来的最大跌幅，在疫情的影响下，英国劳动力市场尚未出现任何真正改善的迹象。15日，日本央行行长黑田东彦表示，受疫情影响，日本经济形势非常严峻，预计下半年将逐渐有所好转，未来如有需要，将毫不犹豫地加大宽松政策的力度。16日，韩国央行表示，消费和出口复苏的步伐将慢于先前的预测，经济增长仍然低迷。面对房价高企，韩国央行陷入两难，进一步降息举措还需要继续等待。
　　高频数据：上游：大宗商品价格持续全面回升；中游：生产资料价格连续三周回升，高炉开工率微幅下降；下游：房地产销售降速放缓，乘用车市场依然偏弱；物价：蔬菜小幅回落，猪肉价格持续上涨。
　　下周重点关注：日本6月全国消费者物价指数年率（周二）；加拿大6月消费者物价指数年率（周三）；中国6月Swift人民币在全球支付中占比（周四）；美国7月Markit制造业采购经理人指数初值（周五）。
　　风险提示：政策执行力度不达预期，海外疫情持续蔓延，极端天气频繁。