方正证券-建筑材料行业周报：经济持续复苏，看好建材需求-200718

《方正证券-建筑材料行业周报：经济持续复苏，看好建材需求-200718（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方正证券-建筑材料行业周报：经济持续复苏，看好建材需求-200718（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　根据统计局数据，房地产开发投资1-6月累计同比增长1.9%，由负转正，较前值增幅扩大2.2个百分点，西部地区域单月增速高达13.17%。基建投资，房地产新开工、施工、竣工数据都在边际改善。从短期来看，夏季雨水高温天气阶段性影响建材需求，而从下半年的角度来看，建材需求有望伴随稳经济措施落地、经济持续复苏而有所改善，建材各细分领域均有需求复苏带来的投资机会。
　　2020年1-6月全国水泥累计产量9.98亿吨，同比降低4.8%。其中，6月单月产量2.29亿吨，统计局口径同比增加8.4%。具体来看，三北区域表现优异，华北、东北、西北单月产量增速分别在10.38%、12.51%、13.86%，省级行政区方面新疆单月产量增速绝冠全国，高达36.4%，基建投资需求拉动明显。水泥板块依然建议关注：1、基建需求旺盛且弹性较大的北方水泥标的祁连山、天山股份、宁夏建材；2、逐步走出淡季的华东区域水泥龙头海螺水泥、上峰水泥、华新水泥、万年青；3、基本面同比改善明显的华南区域的华润水泥、塔牌集团。
　　2020年6月全国平板玻璃产量7916万重箱，同比下降3.9%；1-6月平板玻璃累计产量4.62亿重箱，同比下降0.4%，单月玻璃供给降幅扩大，供给出现明显收缩；需求方面，1-6月全国房屋竣工面积累计同比降低10.5%，环比前值降幅微幅收窄，预计下半年竣工端需求有望逐步释放。我们认为短期行业供需格局趋向平衡，八月中旬附近需求有望释放，届时玻璃库存有望得到消纳，价格有望维持上涨势头。建议关注旗滨集团、信义玻璃。
　　我们认为从2020年下半年开始，伴随国内和海外需求的恢复，经济复苏，玻纤价格有望底部回升。近期大企业供给有部分供应增量，头部企业优势有望得到巩固，建议关注中国巨石、中材科技、长海股份。
　　我们看好2020年地产施工向竣工持续传导，2019年施工、竣工同比增速持续改善，我们认为伴随地产销售的复苏、期房交房的限制以及潜在旧改项目的增量需求，地产后端需求有望逐步复苏。建议关注竣工端建材龙头北新建材、伟星新材；继续关注受益于精装房渗透率提升、地产集采比例提升的细分建材龙头东方雨虹、蒙娜丽莎、帝欧家居、三棵树、亚士创能、永高股份。
　　风险提示：基建项目建设进度不及预期；行业库存压力增加；行业盈利不及预期。