川财证券-医药生物行业血制品6月批签发数据专题：血制品行业系列报告之批签发跟踪-200717

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　　20H1各品种稳健增长，白蛋白、静丙Q2单季度增速较Q1有所放缓
　　2020年H1，人血白蛋白共获批3,087.23万瓶（YoY +39%），Q2获批1,496.64万瓶（YoY +7%）。今年上半年进口企业获批签发人血白蛋白2,025.55万瓶（YoY +62%），占比66%。2020年H1，静丙共获批725.47万瓶（YoY +65%），Q2获批263.22万瓶（YoY +14%）。
　　人血白蛋白：1-6月累计批签发3,087万瓶，同比增长39%
　　其中进口企业累计批签发2,025.55万瓶，占比66%，同比增长62%；国产企业累计批签发1,061.68万瓶，占比34%，同比增长9%。国产企业方面，1-6月累计批签发份额最大的依次是天坛生物（8.5%）、泰邦生物（5.3%）、上海莱士（5.0%）、华兰生物（3.8%）。注意到人血白蛋白进口占比维持在高位，且今年以来同比大幅增长，我们认为应关注海外疫情影响可能带来的海外采浆供给缺口，建议关注人血白蛋白的国产龙头企业，有望受益于海外采浆收缩而导致的国产份额和议价能力的提升。
　　静丙：1-6月累计批签发725万瓶，同比增长65%
　　其中，累计批签发份额最大的依次是（28.9%）、上海莱士（19.5%）、泰邦生物（14.2%）、华兰生物（11%）、远大蜀阳（8%）。
　　特免类：1-6月狂免同比增长22%，破免同比增长22%
　　（1）狂免：累计批签发570.48万瓶，同比增长22%。份额最大的依次是泰邦生物（21.5%）、卫光生物（19.3%）、远大蜀阳（18.6%）、天坛生物（9.6%）、双林生物（8.2%）。（2）破免：累计批签发305.22万瓶，同比增长22%。份额最大的依次是泰邦生物（29.1%）、华兰生物（18.3%）、上海莱士（15.2%）、天坛生物（14.1%）。（3）乙免：累计批签发71.81万瓶，同比下滑34%。静注乙免：6月，静注乙免远大蜀阳批签发为0。冻干静注乙免：天坛生物独家品种，6月批签发为3.32万瓶（折合40ml/瓶）。
　　凝血因子类：1-6月纤原、八因子、PCC分别增长38%、39%、105%
　　（1）纤原：累计批签发62.44万瓶，同比增长38%。份额最大的依次是上海莱士（42%）、泰邦生物（28.7%）、博雅生物（17.1%）。（2）八因子：累计批签发97.91万瓶，同比增长39%。份额最大的依次是上海莱士（33.7%）、华兰生物（27.2%）、泰邦生物（25.2%）、绿十字中国（13.6%）。（3）PCC：累计批签发78.54万瓶，同比增长105%。其中，泰邦生物累计获批49.5万瓶，华兰生物累计获批29.1万瓶。
　　风险提示：采浆或受疫情影响，需求不及预期，去库存不及预期，血站获批进度不及预期，行业生产安全性风险，行业的政策风险