西南证券-机械设备行业周报：核心设备中标、产业链国产替代稳步推进国内需求强劲、上半年挖机销售大超预期-200719

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　　半导体设备：大陆晶圆代工龙头回归科创板]，上海微电子中标上海积塔i-line光刻机。内地规模最大、技术最先进的晶圆代工企业中芯国际于7月16日上市科创板，创下A股过会最快纪录和十年来最大融资规模纪录。据中芯国际招股说明书披露，此次募投资金40%将用于12寸芯片SN1项目扩产，该项目载体为中芯南方，主攻14nm及以下工艺，规划产能3.5万片/月，目前尚有2.9万片/月缺口。随着本次中芯国际扩产进行，国内半导体设备相关公司将迎来新一轮中标高峰。截至2020.7.17，七月份国内主流晶圆厂共开标95台设备，本土公司中标设备19台，国产化率达20%。本周长江存储、华力集成、合肥晶合、上海积塔、福建晋华5家晶圆厂共开标60台设备，国产设备公司中标5台，其中盛美半导体中标上海积塔2台清洗设备，上海微电子中标上海积塔1台i-line光刻机设备，华海清科中标华力集成1台CMP设备，中微公司中标合肥晶合1台刻蚀设备。国内厂商在光刻机、刻蚀设备等制程核心设备的中标，表明国内半导体产业链高端设备持续突破，半导体产业链国产替代进程稳步推进。
　　工程机械：内需强劲，上半年挖机销售大超预期。2020全年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，资金用于基建领域的比重超过70%，助力基建投资加速修复。目前国内疫情防控有条不紊，重大项目开工稳步推进，国内挖机需求旺盛，6月单月实现销售2.2万台，同比大增75%，好于市场预期；出口方面，海外也积极推动复工复产，挖机出口销售持续好转，增速回升（4月、5月增速分别+0.9%、+3.3%）至+7.6%。我们认为，工程机械板块长期逻辑未变，疫情带来的延期复工主要影响开工高峰及销售高峰的时点，受益环保需求、更新以及疫情背景下更加积极的逆周期政策等因素的推动，2020年全年行业需求仍在。2020年1-6月，行业已累计销售挖机17万台（+24%），国内销售15.6万台（+25%），增长好于预期，经济重启继续首推工程机械。
　　油服：OPEC+减产协议进入第二阶段，国际原油市场已恢复平衡：欧佩克与非欧佩克产油国联合部长级监督委员会近日举行视频会议，发表声明决定从8月起将进入石油减产协议第二阶段，即减产规模降至每日770万桶。声明强调，各国都完全执行减产配额不仅公平，而且对于目前实现石油市场长期稳定、恢复市场供需平衡的努力至关重要。因此，考虑到伊拉克、尼日利亚、安哥拉、俄罗斯以及哈萨克斯坦的补偿性超额减产措施，预计8月和9月的减产规模将大约在854万桶/日。随着世界各国从新冠疫情中缓慢复苏，全球经济出现改善迹象，国际原油市场已逐渐恢复平衡。此外，国内也明确了2020年油气增产目标。油服行业下半年景气度将持续，看好相关公司估值修复。
　　重点关注个股：三一重工、杰瑞股份、捷佳伟创、杭可科技、中微公司。
　　风险提示：下游基建增速低于预期风险、产品销量或不达预期、海外业务经营风险、汇率风险、光伏装机量增长不及预期、油价剧烈波动风险。