民生证券-计算机行业周报：短期调整不改向上趋势，中报季紧抓业绩-200720

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　　报告摘要
　　二季度业绩有望明显回暖，仍看好行业及高景气细分
　　截止到7月17日，中信计算机行业246家公司中共有72家公司披露了2020年中报业绩预告。按照预计区间的中位数计算，业绩预增的有42家，业绩预减的有30家。
　　1）行业B端客户较多，受疫情影响，中报整体业绩仍承压。72家公司整体净利润44.35亿元，较去年同期下滑约14%。计算机行业下游多为B端客户，受疫情影响招投标减缓，需求端回暖是一个渐进的过程。2）高景气细分仍表现较好，如IDC、智能驾驶等，同时B端属性较强的、自身景气度较高的细分下半年业绩仍有望回暖。3）二季度业绩回暖明显，单季度整体净利润增速约45%，说明行业招投标等在逐步恢复，行业景气度不断回升。整体来看，此次板块整体的中报业绩仍承压，但在积极复工的情况下，二季度行业单季度景气度可能将有明显的回升，长期内仍看好行业及重点细分领域。
　　本周观点
　　整体观点：短期调整不改向上趋势，中报季紧抓业绩。中报预告基本披露完毕，整体业绩虽承压但二季度回暖明显，披露预告的公司二季度单季度整体净利润增速达到约45%（按照预计区间的中位数计算）。因此，尽管行业短期内波动，但二季度整体业绩已经呈现回暖态势，行业景气度持续回升，仍看好行业整体向上趋势。
　　紧抓业绩高确定性细分及重点标的：1）政策催化+技术变革趋势下，重点关注新基建高景气细分业绩确定性。重点标的：浪潮信息、宝信软件。2）市场成交量持续放大下，全年角度看金融IT重点企业业绩有望高增长。部分公司虽一季度受疫情影响，但二季度明显回暖，以恒生电子为例，按业绩预告的中位数计算，公司二季度单季度业绩增速有望达到36%左右。7月以来市场成交量继续快速放大，券商收入增加有望带来IT开支增加，全年看金融IT企业有望取得较好业绩表现，重点标的恒生电子、同花顺、长亮科技、神州信息、长亮科技。
　　建议关注：
　　新基建：宝信软件、浪潮信息
　　金融IT：恒生电子、同花顺、长亮科技、神州信息、长亮科技
　　信息技术创新：中国软件、中国长城、太极股份、诚迈科技、东方通、神州数码
　　云计算：浪潮信息、用友网络、石基信息
　　远程办公：泛微网络、金山办公
　　网络可视化：恒为科技、中新赛克、迪普科技
　　超高清：当虹科技、淳中科技
　　车联网：中科创达、千方科技
　　医疗IT：卫宁健康、创业慧康、久远银海、万达信息
　　信息安全：启明星辰、深信服、绿盟科技
　　工业互联网：用友网络、东方国信、宝信软件
　　本周观点
　　7.13-7.17期间计算机板块下跌8.99%，同期沪深300下跌4.39%，TMT其他三大板块中，传媒下跌7.42%，电子下跌8.65%，通信下跌8.66%，创业板指数下跌4.18%。
　　风险提示
　　疫情后续发展的不确定性，政策落地不及预期，业务发展不及预期。