方正证券-通信行业周报：5G部署加速，传统行业布局IDC，行业景气度上行-200719

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　　1.行情回顾：
　　市场整体情况：纵观一周走势，沪指5日累计下跌5.00%，深成指5日累计下跌4.07%，创业板指5日累计下跌4.18%。申万行业口径下，通信板块本周下跌8.12%。通信细分板块中，运营商板块周跌幅最小，为0.77%。陆股通动态：1）净流入：本周无陆股通持股净增加超过1千万股的个股，净流入最多个股为紫光股份（773万股）。2）净流出：有4只陆股通持股净流出超过1千万股的个股，分别是中国联通（-5267万股）、吴通控股（-1296万股）、二六三（-1091万股）和海格通信（-1038万股）。
　　2.本周观点及推荐逻辑：
　　1）5G商用加速部署，AI、XR等技术融合发展，未来潜力无限。全国各地5G基站建设加速，运营商半年度成绩亮眼，5GSA网络布局加速。北京累计开通5G宏站36420个，新建5G室内分布系统2477套，发展5G用户366.64万户；成都计划到2022年建成5G基站6.5万座；陕西计划今年累计将建成1.4万个5G基站。中国电信目前已开通20万个5G基站，三季度末将开通超30万个，同时开展大量5GSA创新工作，包括5GSA首呼、N4接口的开放性验证、首个《5GSA部署指南》发布等；江西电信5G网络速率达2.78Gbps，再创新高。5G商用部署逐渐完善，为AI、XR等技术融合应用创造基础。山东联通助建首个国家级5G海洋牧场示范区“长渔一号”；中国电信携手美的、华为打造5G+智能工厂，实现企业数字化和智能化升级；常州移动打造江苏首个亿元级5G+智慧工厂。工信部召开《5G、AI等新技术在智能制造领域中的拓展应用研究》专家研讨会，助力5G+发展；美国运营商Verizon与软件公司Cellwize合作推出无线接入网平台，采用AI和机器学习，帮助5G快速建设。中国移动承办5G云XR专题赛，助力行业应用探索，XR是VR（Virtual Reality，虚拟现实）、AR（Augmented Reality，增强现实）、MR（Mixed Reality，混合现实）、HR（Holographic Reality，全息现实）等。随着5G技术不断演进与XR融合，将呈现更多应用生态，行业将产生更大需求与机遇。建议重点关注5G板块：①无线侧主设备龙头中兴通讯，模块业务增量较大的华工科技；②光模块龙头光迅科技；③5G站址板块华体科技；④5G传输侧供应商中天科技、亨通光电等。
　　2）智慧城市建设重点投入，智能边缘技术加成，物联网行业景气度高。据IDC预测，2020年全球智慧城市相关投资将达1144亿美元，同比增长11.1%，并预计2021年将提速增长，在2020-2024年间CAGR达14.6%；2020年中国智慧城市支出将达259亿美元，同比增长12.7%，为仅次于美国的支出第二大国，支出占比前三应用场景分别为智能电网、固定智能视频安防、联网后台系统，合计占比40%。随着智慧城市相关技术的发展，应用呈现多样化趋势。此外，IDC预测2020年全球将有超50%物联网数据将在边缘处理，大量数据将由人工智能处理，英特尔基于硬件发布第三代Movidiu人工智能加速芯片、软件提供开源的OpenVIN工具包，构建智能边缘技术能力，助力工业互联网向高阶迈进。中国联通也自主定制搭载紫光展锐春藤V510的5GCPE，重新定义物联网入口及未来5G时代家庭智能，千元级终端助力移动随身万物互联。建议关注模组龙头移远通信、广和通；终端龙头移为通信、智能控制器龙头和而泰、拓邦股份，国内智慧城市入口华体科技。
　　3）云计算数据中心项目不断落地，IDC供应商与服务商前景向好。近日多个数据中心项目落地，其中浙江云计算数据中心项目是数字浙江建设的重要工程和新基建标志性项目，由杭钢集团与阿里巴巴合作共建，采用阿里巴巴最新设计、建设、运营标准体系，总投资158亿元，是目前国内设计建造最节能的数据中心、全国单元区计算能力最大的项目之一。河北广电网络拟投产运营秦皇岛数据中心项目，一期工程将于2020年10月投产运营，逐步打造成涵盖全产业链的大数据与智慧化产业基地。云计算与大数据是实现数字中国、智慧社会等重大国家战略部署的基础，将成新的经济增长点。建议持续重点关注阿里云产业链核心供应商：IDC核心供应商数据港、交换机核心供应商星网锐捷以及服务器核心供应商浪潮信息。此外建议关注服务器供应商紫光股份；云计算产业链IDC服务商光环新网和亿联网络等云视频服务商。
　　3.风险提示：
　　5G和数据中心建设进度不及预期；中美贸易摩擦的不确定性；物联网发展不及预期。