光大证券-医药生物行业跨市场周报：机械取栓进入新纪元，国产取栓支架有望迎来爆发期-200719

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　　◆行情回顾：大盘大幅下挫，医药表现相对抗跌
　　上周，医药生物指数下跌1.65%，跑赢沪深300指数2.73pp，跑赢创业板综指3.34pp，排名第7/28位，在大盘整体回调的行情下相对抗跌，主要是行业基本面稳健、刚需强劲。港股恒生医疗健康指数上周收跌2.9%，跑赢恒生国企指数0.3pp，排名第4/11位。
　　◆上市公司研发进度跟踪：上周，乐普医疗的重组GLP-1受体激动剂注射液临床申请新进承办。海思科的HSK21542注射液正在进行2期临床；恒瑞医药的DDO-3055片和SHR-1703注射液正在进行1期临床。
　　◆本周观点：机械取栓进入新纪元，国产取栓支架有望迎来爆发期
　　我们于7月5日发表深度报告《神经介入，介入手术皇冠上的明珠，百亿蓝海即将起航》，提出了该行业有望成为未来十年中国医疗行业最具爆发力的赛道之一，具备国产化率低、潜在空间大、术式认可度高等特点。其中，机械取栓术的推广为行业高速发展的最强动力，2014~2019年我国取栓数量年复合增长率达105%，2019年取栓例数超过3万例，取栓支架使用量突破5万条/年，除江苏尼科外均为外资品牌，未来国产品牌发展机遇巨大。建议关注取栓支架领域率先取证且具备平台优势的企业，推荐沛嘉医疗（H）、微创医疗（H）、赛诺医疗、京新药业和康德莱医械（H）等。
　　长期看，我们提出基于Tenbagger牛股“九宫格”框架体系的“挖掘前期，出奇拐点，守正后期”的投资主线：1）挖掘前期蓝海：推荐康弘药业、长春高新、片仔癀、欧普康视；2）出奇拐点期潜在龙头：推荐云南白药、康泰生物、安图生物、通化东宝。3）守正后期平台型龙头：推荐恒瑞医药、中国生物制药、迈瑞医疗、威高股份、药明康德、爱尔眼科、益丰药房。
　　◆风险提示：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。