欢迎访问悟空智库——专业行业公司研究报告文档大数据平台!
研报附件
中信证券-交通运输行业周报:跨省旅游恢复将促航空基本面加速回暖-200720.pdf
大小:950K
立即下载 在线阅读

中信证券-交通运输行业周报:跨省旅游恢复将促航空基本面加速回暖-200720

中信证券-交通运输行业周报:跨省旅游恢复将促航空基本面加速回暖-200720
文本预览:

《中信证券-交通运输行业周报:跨省旅游恢复将促航空基本面加速回暖-200720(25页).pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《中信证券-交通运输行业周报:跨省旅游恢复将促航空基本面加速回暖-200720(25页).pdf(25页精品完整版)》请在悟空智库报告文库上搜索。

  上交易周市场回顾。上周沪深300指数较前一周下跌4.4%,交运板块环比前一周下跌4.7%,跑输沪深300指数:上周交运各子板块环比涨跌由高到低分别为公路-3.0%/物流-3.4%/航空-4.2%/航运-4.4%/铁路-5.0%/机场-6.7%/港口-8.0%。公路上周较为抗跌,板块防御性显现。上周海汽集团、飞马国际、安通控股等个股涨幅居前;申通地铁、强生控股、厦门港务等个股跌幅居前。
  重点数据信息跟踪。1.国际油价:上周布伦特原油价格为43.10美元/桶,环比下降0.2%。2.汇率:上周人民币出现升值,美元兑人民币离岸/在岸汇率分别为6.9913/7.0002,环比前一周分别升值0.10%/ 0.28%。3.航运:上周BDTI和BCTI分别环比上涨4.0%和下降4.4%,CTFI中东-宁波环比下降7.7%至42.33点;上周BDI环比下降5.5%,CCBFI环比下降2.8%;上周SCFI和CCFI分别环比上涨0.2%/下降0.3%。4.快递:6月顺丰/韵达/申通/圆通件量分别同比+84%/ +43%/ +40%/+55%。
  7月14日,文化部和旅游办公厅发布《关于推进旅游企业扩大复工复业有关事项的通知》,旅行社及在线旅游企业经营跨省(区、市)团队旅游及“机票+酒店”业务政策松动,提振出行信心。公商务进一步恢复、学生流集中出行及跨省游政策鼓励,8月国内线客运量降幅有望收窄至个位数。8月(RPK-ASK)增速差或接近转正,供需剪刀差扩大叠加低油价,2021年国内三大航基本面有望大幅好转、重构繁荣。继续推荐上行周期开启、重构繁荣的三大航和长期成长确定性提升、穿越周期的春秋航空。
  粤高速A于2020年7月16日收到控股股东广东省交通集团有限公司《关于启动高速公路项目资产重组的通知》,广交集团将筹划所属高速公路项目资产重组事项。本次筹划资产重组涉及的标的资产及交易方式拟定为:广东省高速公路有限公司向本公司转让其持有的广东广惠高速公路有限公司21%股权,本公司以现金支付对价。广惠高速的注入将解决粤高速广佛高速即将到期的问题,同时解决市场对公司估值方面的担心,建议积极配置。
  风险因素:国际油价大幅攀升;人民币持续贬值;宏观经济增速低于预期;运价下跌;机场免税表现不及预期。
  投资策略及建议:本周个股推荐华贸物流、宏川智慧;板块方面继续推荐航空与集运,北京低风险区域出京限制的放松是航空基本面最大的拐点信号,从6月数据来看,部分重点机场呈现需求加速恢复态势,航空国内需求向上趋势确立,当前航空板块估值极具吸引力,建议加大配置,其次集运在旺季和全球复工的双重催化下运价持续上行,建议积极配置。本周推荐:顺丰控股、春秋航空、上海机场、中国国航、韵达股份等。

展开>> 收起<<

#免责声明#

本站页面所示及下载的一切研究报告、文档和内容信息皆为本站用户上传分享,仅限用于个人学习、收藏和研究目的;不得将上述内容用于商业或者非法用途,否则,一切后果请用户自负。如若内容侵犯了您的权利,请参见底部免责申明联系我们及时删除处理。