中银国际-电力设备与新能源行业7月第3周周报-200720

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　　4月光伏需求底部确立，5-6月环比回暖，价格阶段性企稳，下半年产业链供需有望持续改善，盈利有望修复；组件环节短期业绩确定性最强，异质结新技术值得期待。国内新能源汽车补贴延续至2022年，退坡节奏放缓，国内疫情控制已见成效，国内需求有望率先复苏；欧洲新能源汽车政策利好不断，有望迎来销量拐点；板块投资价值凸显。电力设备方面，电网工程投资连续强复苏，将有超过10条特高压线路开始进入建设周期，核心供货企业有望显著受益。
　　本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌3.19%，其中工控自动化下跌0.30%、光伏板块下跌1.77%、风电板块下跌3.58%、核电板块下跌3.69%、发电设备下跌4.04%、新能源汽车指数下跌4.61%、锂电池指数下跌5.43%。
　　本周行业重点信息：新能源汽车：7月15日，工信部办公厅、农业农村部办公厅、商务部办公厅印发了关于开展新能源汽车下乡活动的通知，共10家车企参与，活动的时间为2020年7-12月。7月13日，工信部装备司发布开展2019年度乘用车企业“双积分”交易与负积分抵偿工作的通知。7月14日，LG化学表示现有价值150万亿韩元（合1250亿美元）的订单。新能源发电：国家能源局：6月全国户用光伏新增装机767.5MW，1-6月累计装机达到2039.3MW。电改电网：国家能源局：6月全社会用电量6,350亿kWh，同比增长6.1%。
　　本周公司重点信息：2020H1业绩预告：新宙邦（盈利2.28-2.41亿元，同比增长70%-80%）、日月股份（盈利3.86-4.29亿元，同比增长80%-100%）、国轩高科（盈利3050-3950万元，同比下降88.76%-91.32%）、晶澳科技（盈利6.50-7.30亿元，同比增长64.83%-85.11%）、泰胜风能（盈利1.07-1.18亿元，同比增长100%-120%）、中来股份（盈利0.95-1.28亿元，同比变动-15.88%至13.34%）。东方日升：公司拟在安徽滁州经济技术开发区、义乌经济技术开发区、马来西亚分别投资建设年产5GW、5GW、3GW高效太阳能电池组件生产项目，项目预计规模总投资分别约为43.77、44.36、22.42亿元。宁德时代：公司本次发行股份数量1.22亿股，发行价格161元/股，募集资金总额197亿元，其中高瓴资本认购100亿元，本田技研工业（中国）投资有限公司认购37.03亿元，珠海高瓴认购6亿元。通威股份：公司通过竞价方式出售下属通威实业98%股权及公司拥有的通威实业100%债权，交易总金额19.36亿元，其中股权交易金额18.00亿元，债权交易金额1.36亿元。多氟多：公司拟非公开发行股票募集资金总额不超过11.5亿元，用于年产3万吨超净高纯电子级氢氟酸项目、年产3万吨超净高纯湿电子化学品项目、年产3万吨高性能无水氟化铝技术改造项目及补充流动资金。中环股份：混合所有制改革进展：通过竞价，TCL科技集团股份有限公司成为中环混改项目的最终受让方。
　　风险提示：疫情影响超预期；投资增速下滑；政策不达预期；价格竞争超预期；原材料价格波动。