南华期货-聚烯烃周报-200719

《南华期货-聚烯烃周报-200719（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-聚烯烃周报-200719（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　摘要：
　　本周聚烯烃高位回调。LL进口端，整体进口量处于中等偏上水平，美国货源集中到港，供应增量体现在线性和低压上，港口库存累积量放大，目前伊朗国航货船仍未靠港，预计在8月美国货源到港减少后，伊朗货源滞后效应将会显现。国产端上游石化企业生产负荷在79.16%，目前依然处于检修旺季，对进口货源有一定抵消，整体供应压力依旧不是很大，并不具备大空条件，但目前下游农膜需求处于淡季，其他下游开工维持稳定，采购原料积极性一般，对行情刺激也相对有限，且上方始终面临外盘进口成本压制，上行也缺乏动力，价格维持区间震荡。L09短期以震荡对待，震荡区间6950至7450。PP进口货源到港集中期已过，国产端目前仍处于检修旺季，粒料端供应增量有限，但丙烯生产企业出货压力近期相对较大，丙烯单体价格出现回落，带来粉料聚合利润修复和粉料开工率的恢复，对粒料市场产生冲击。需求端，下游开工小幅波动，部分BOPP膜厂检修企业复工，开工率提升，塑编行业仍处于需求淡季，注塑企业近期生产相对平稳，开工变化不大。近期上游库存去化放缓，中游库存出现累库，可能是下游在前期阶段性备库背景下对高价货源出现抵触，但并不代表目前就是需求下行的拐点，更多可能是节奏型的需求走弱，那在供应并无明显大量增量背景下，下方空间大概率也难以大幅打开，短期先以震荡对待。PP09短期震荡对待，震荡区间7300至7600。