太平洋证券-电力设备与新能源行业周报：海外车企加持“中国芯”，光伏高效组件有望涨价-200719

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　　报告摘要
　　投资观点：新能源车方面，继大众计划投资87亿元参股国轩高科之后，本田投资37亿元参与宁德时代定增，戴姆勒投资5.1亿元参与孚能科技IPO。海外车企不断加持国内电芯企业，不仅证明了我国动力电池企业在全球市场有着重要地位，还有助于国内企业进军海外市场。放眼全球，汽车电动化浪潮已经开启。国内动力电池产业中优质公司均有巨大成长空间。光伏方面，随着下半年需求向好，组件报价持续下探的情形已经趋缓，从近期国家电投与三峡新能源的组件集采开标也可看出，目前单晶PERC组件的价格已经逐渐稳定，高效组件的供应暂时略显紧张，组件开始出现欲抬高价格的声浪。
　　新能源汽车：新能源车方面，继大众计划投资87亿元参股国轩高科之后，本田投资37亿元参与宁德时代定增，戴姆勒投资5.1亿元参与孚能科技IPO。海外车企不断加持国内电芯企业，不仅证明了我国动力电池企业在全球市场有着重要地位，还有助于国内企业进军海外市场。放眼全球，汽车电动化已是大势所趋。我国动力电池产业在全球已经具备竞争力，未来优质企业必将是立足国内，并占领全球市场。中游建议重点关注动力电池和电池材料方向，主要标的：宁德时代、恩捷股份、星源材质、当升科技、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达等。上游资源方向，建议关注华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业。
　　新能源发电：本周硅料价格继续上扬，现阶段大部分硅料企业皆维持较低库存水位，面对下游单晶硅片新扩产能如期释放，对于单晶用料仍有一定的需求，加上本月4家硅料企业进行检修或设备维护降负荷生产，整体来看多晶硅供应相比前期较为紧缺。硅片方面，本周单晶硅片价格维持平稳，近期基于大尺寸硅片的高瓦数组件需求引领下，下半年G1及M6呈现双主流趋势。电池片方面，本周整体单晶电池片价格均价稳定，整体电池片在7-8月间供应紧张，等待后续产线转换完成及新产能释放后，价格仍将缓步走低。组件方面，随着下半年需求向好，组件报价持续下探的情形已经趋缓，从近期国家电投与三峡新能源的组件集采开标也可看出，目前单晶PERC组件的价格已经逐渐稳定，高效组件的供应暂时略显紧张，组件开始出现欲抬高价格的声浪。关注标的：隆基股份、通威股份、中环股份、捷佳伟创、晶澳科技、福莱特。风电方面，1-5月份国内新增风电装机490万千瓦，同比下滑28%，其中5月新增装机135GW，环比增加13%，持续改善，显示疫情影响逐步缓解。根据已披露的风电相关公司上半年业绩预告可以判断，疫情短期影响，行业抢装趋势不改，我们维持之前对风电行业的判断，海上风电增速弹性大。关注标的：明阳智能、金风科技、中材科技、天顺风能、禾望电气。。
　　工控储能：二季度GDP增长3,2%,经济稳中向好基本面没有改变。6月PMI指数50.9%，环比上升0.3百分点,且连续四个月位于荣枯线之上,显示出制造业稳步复苏态势。一方面疫情背景下的产线自动化需求表现出刚性，此外5G带来的3C等需求复苏较为确定。在人力成本上升、进口替代等背景下，智能制造景气向好趋势不改。行业龙头则受益于下游应用国产供应链的切换,市场份持续提升。继续推荐行业龙头汇川技术，好公司“双王战略”的持续推进；此外建议关注在消费家电变频和工业控制领域技术领先的麦格米特。
　　风险提示。宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。