万联证券-有色行业周观点报告：国内宏观持续利好，关注新能源和稀土-200720

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　　行业核心观点：
　　上周有色指数下跌4.79%，跑输沪深300指数0.41%。上周30个中信一级行业指数中，有色金属行业涨跌幅度排名第19名。其中，跌幅最小的是锂板块，下跌3.06%；其次是铝板块，下跌3.19%。个股方面，18只个股上涨，其中以章源钨业、梦舟股份等6只个股上涨幅度超过5%；华钰矿业、贵研铂业等89只个股下跌；2只个股停牌。上周美国新冠肺炎确诊人数跳增迫使多州放缓或暂停经济开放进程，封锁措施可能再度降临，叠加中美关系紧张局势进一步升级，市场避险情绪明显回升，建议持续关注黄金板块。国内，工信部、农业农村部和商务部发布新能源汽车下乡活动通知，活动期间地方政府和车企将有相应优惠措施。通过政策扶持，新能源汽车销量有望实现较好增长，因此看好新能源汽车涉及的原材料金属板块，建议关注相关个股。
　　投资要点：
　　新冠疫情持续发酵，国内宏观面利好持续：上周，世界新冠疫情持续发酵。美国确诊人数跳增迫使多州放缓或暂停经济开放进程，封锁措施可能再度降临，叠加中美关系紧张局势进一步升级，全球经济复苏前景增添更多不确定性，市场避险情绪明显较之前明显回升。上周所公布的我国第二季度GDP季率为3.2%，脱离了负增长状态，表明我了国经济在后疫情阶段的有效复苏；6月进出口数据表现也超乎预期，投资者对于我国引领全球经济复苏的趋势仍抱有信心，预期国内宏观利好持续。
　　国内外政策扶持将带动新能源汽车长期发展：上周，美国15个州和华盛顿特区宣布，他们的所有重型卡车、货车和公交车都将改用电力驱动；法德发布最新政府补贴，消费者可以用“低于手机分期”的价格，租赁到一辆全新电动车，甚至是免费租赁。国内，工信部、农业农村部、商务部联合组织开展新能源汽车下乡活动，活动共包括10款车企，16款车型，优惠政策多为2000元至5000元，最高为8000元。通过政策扶持，有望在农村地区推广新能源汽车，推动新能源汽车销量，建议持续关注新能源汽车涉及金属板块。
　　稀土板块值得长期关注：为保护和合理开发优势矿产资源，我国继续对稀土矿、钨矿实行开采总量控制。自然资源部、工业和信息化部15日公布2020年度全国稀土矿开采总量控制指标为140000吨。政府支持再加上新能源汽车板块持续走热，对稀土元素的需求增长，将带动稀土板块未来发展，建议关注相关个股。
　　风险因素：全球经济动荡，世界各国政策变化，地缘政治局势突变，下游消费不及预期，新冠肺炎疫情影响。