国盛证券-通信行业：元宇宙成脸书明年资本支出最大亮点-211031

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本周，北美四大云厂商发布三季报，微软、谷歌继续保持强劲的利润增长，其中Azure、Googlecloud成为增长的重要驱动力。

亚马逊由于通胀下供应链成本快速上升，导致利润快速下降，但是AWS业务继续保持了稳定的毛利率和增速。

脸书营收受到苹果隐私政策影响略有下降，利润保持稳定。

值得注意的是，在全面转型元宇宙后，脸书宣布明年将会额外增加100-150亿美元的资本支出，用于AI以及机器学习能力的建设，我们认为，脸书大幅增加元宇宙方面的资本开支，很大程度上验证了元宇宙对于下游芯片、服务器、流量侧产业链的刺激作用。

随着AR/VR，元宇宙生态的不断完善，以光模块、光纤光缆、交换机为代表的流量侧产业链有望迎来新一轮高速增长。

本周核心推荐：1.受益四季度5G基建的优质公司：中兴通讯000063、中天科技6005222.高增长的物联网赛道内的优质公司：美格智能002881、广和通300638继续跟踪：（1）绿色通信：英维克002837。

（2）光模块：新易盛300502、中际旭创300308、天孚通信300394。

（3）通信基建：华正新材603186。

（4）运营商：中国移动0941.HK。

（5）数据中心：奥飞数据300738、数据港603881、光环新网300383。

（6）军工通信：七一二603712。

（7）工业互联网：能科股份603859。

（8）云视讯：亿联网络300628。

北美四大云厂商发布三季报，云业务增长强劲。

本周，北美四大云厂商发布三季报，微软、谷歌继续保持强劲的利润增长，其中Azure、Googlecloud成为增长的重要驱动力。

亚马逊由于通胀下供应链成本快速上升，导致利润快速下降，但是AWS业务继续保持了稳定的毛利率和增速。

脸书营受到苹果隐私政策影响略有下降，利润保持稳定。

值得注意的是，在全面转型元宇宙后，脸书宣布明年将会额外增加100-150亿美元的资本支出，用于AI以及机器学习能力的建设。

工信部印发《物联网基础安全标准体系建设指南（2021版）》。

近日，工业和信息化部印发《物联网基础安全标准体系建设指南(2021版)》，提出到2022年，初步建立物联网基础安全标准体系，研制重点行业标准10项以上，明确物联网终端、网关、平台等关键基础环节安全要求，满足物联网基础安全保障需要，促进物联网基础安全能力提升。

到2025年，推动形成较为完善的物联网基础安全标准体系，研制行业标准30项以上。

风险提示：贸易摩擦加剧，5G进度不达预期。