民生证券-机械行业点评报告：异质结产能最新情况跟踪-200720

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　　事件：7月17日，东方日升发布公告，分别拟投资43.77/44.36亿元在安徽滁州/义乌经济技术开发区建设“年产5GW高效太阳能电池组件生产项目”，两项目均拟采用HJT技术路线。
　　点评：
　　据东方日升披露，质结设备中的自动化设备、固化炉等已实现国产化，制绒、PECVD、PVD、丝网印刷已具备国产替代方案。根据公告所披露的投资金额来看，东方日升的HJT项目大概率以国产化设备为主。
　　东方日升GW级HJT扩产计划，反映出电池厂商对HJT路线的认可，HJT确定性不断提升；设备或将以国产设备为主，反映出相比PERC时代，国内外设备厂商在HJT领域，技术差距弥合速度加快。
　　未来，随着异质结电池量产时点的逐步临近，叠加HJT设备国产化的加速，提前卡位异质结核心设备的国产厂商，必将在异质结的扩张周期中获得丰厚回报，建议关注异质结国产设备龙头捷佳伟创、迈为股份。
　　风险提示：异质结下游需求释放不及预期，核心设备研发和测试不及预期。