中航证券-社会服务行业周报：线下消费难逃疫情扰动，线上文娱和电商维持高景气度-211030

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本周行情：休闲服务（申万）板块指数周涨跌幅为+0.17%，在申万一级行业涨跌幅中排名第10。

上证综指（-0.98%）、深证成指（-0.29%）、沪深300（-1.03%）和创业板指（+2.00%）。

休闲服务行业涨幅前五：锦江酒店（+7.81%）、首旅酒店（+5.47%）、科锐国际（+4.64%）、*ST海创（+3.87%）、锦江B股（+2.07%）；休闲服务行业跌幅前五：*ST腾邦（-8.73%）、*ST米奥（-7.78%）、福成股份（-7.25%）、*ST东海A（-6.98%）、华天酒店（-6.69%）。

行业新闻动态：市场规模已超5万亿元“夕阳红”正在催生“朝阳”市场疫情防控下旅游商家如何过冬？专访中国旅游研究院院长戴斌：本土主题公园要打造自己的商业化IP“万物皆可冻”，思念、白象食品、理象国等新老品牌争相入局速冻赛道网红咖啡都想开家线下店核心观点：国务院联防联控机制于10月30日下午召开新闻发布会，当前疫情仍呈快速发展态势，防控形势严峻复杂。

截至10月29日24时，近14天内，14个省份报告新增本土确诊病例或无症状感染者。

此轮疫情重症比例比历次疫情都偏高。

考虑到秋冬季节是疫情反复的高发期，短期来看，餐饮旅游各子板块可能会有一定程度的调整，但中长期看，疫情的扰动有望推动餐饮、旅游、酒店行业的加速出清和经营业态的转型升级，看好行业龙头的抗风险能力。

线上娱乐方面，以短视频、游戏、电商为代表的线上文娱消费依然维持高景气度，且受疫情扰动的影响较小。

电商行业，今年的双十一依然火爆，渠道端，淘宝电商依然是最大的流量池，抖音、快手为了抢占更大的份额纷纷出台补贴和扶持政策。

今年的双十一不仅仅是各大主播的战场，同时也是各大品牌主播和短视频平台的战场，直播带货已经成为品牌主首选的营销方式，而头部电商代运营企业直接受益行业的高速增长。

风险提示：全球疫情的控制；国家政策的调控；行业监管风险；经济下行压力加大。