国盛证券-传媒行业：Facebook更名Meta重点发力元宇宙，程一笑接任快手CEO-211031

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行情概况：本周中信一级传媒板块上涨0.2%。

元宇宙主题再度发酵，我们认为这一方向是未来传媒投资的重点方向，产业进展会不断落地。

传媒板块在经历前期密集政策出台下的调整后，板块筑底信号明显，部分基本面长期向好的个股已经到了中期配置角度的较好价格位置，建议投资者逐渐加大关注。

【游戏】Quest2销售强劲带动Facebook非广告营收大增，关注龙头公司业绩拐点与VRAR等新技术催化。

Facebook发布21Q3财报，非广告营收7.34亿美元（YoY+195%），增长主要得益于128G版本Quest2销售强劲。

Facebook表示将向元宇宙部门和现实实验室投入至少100亿美元的资源，并正式宣布公司更名为“Meta”。

内容端来看，大型VR游戏《行尸走肉：圣徒与罪人》全平台营收已突破5000万美元。

我们认为，VRAR开启下一代交互终端变革，游戏为核心应用，产业加速发展有望带动优质研发商价值重估。

在政策利空出尽的背景下，板块β已经见底，后续进入到比拼个股α阶段，元宇宙产业的不断落地也有望提升游戏板块估值。

关注业绩拐点到来公司：【三七互娱】Q3利润环比+54.8%，《斗罗大陆：魂师对决》持续优异变现；【完美世界】《幻塔》11/10开启四测，Q3游戏业务环比改善显著。

【短视频】成龙入驻快手开通全球首个短视频社交帐号，程一笑接任快手CEO。

快手自2020年起开始发力引入明星，截至2021年8月，快手入驻明星数量超过1800个，整体粉丝量达到了8.7亿。

截至10月29日成龙入驻快手3天，粉丝数超过3000万人，首条内容播放量达到2.89亿次。

近期快手加强内容运营，与NBA、成龙展开合作并针对海外市场进行战略调整，我们认为以上动作均显示快手正在寻求更多有效路径发力用户增长，建议关注【快手科技】。

【电商】各平台进一步“互通互联”打破流量垄断，电商发展迎来新时机。

抖音于近日进行调整，用户在抖音群聊中已经可以直接打开淘宝、京东、拼多多这些电商的商品分享链接，点击商品即可直接跳转到所对应的电商App并进行下单。

Q4重点关注各平台“双十一”表现、抖音供应链端的持续搭建。

建议关注抖音代运营【星期六】、天猫代运营【宝尊电商】、【壹网壹创】、【值得买】等。

【长视频】芒果TV发布2022核心资源片单。

2022年芒果核心资源中，待播剧集共60个项目，其中包括16部季风剧集，受关注度较高的包括《大宋少年志2》（预计2022Q4播出）；综艺近30部，其中关注度较高的创新新综艺包括与香港TVB联合推出的“超S级港乐歌唱竞演节目”《声生不息》（洪啸工作室负责制作）。

目前行业对饭圈整治力度加大，对偶像类节目的监管趋严，短期压制板块估值水平，但长期看有利于行业长期健康发展，平台制作成本结构也有望优化。

推荐【芒果超媒】。

投资建议：游戏板块重点推荐三七互娱、完美世界；视频板块持续推荐芒果超媒、快手科技；直播电商板块重点推荐星期六，潮玩领域推荐泡泡玛特、华立科技。

风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。