一德期货-有色铅周报-200720

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　　（1）原料矿：本周国产50品位铅精矿主流成交价格在2000-2300元/金属吨，进口TC报价多在140-170美元/干吨，进口矿加工费小幅上调。截至本周五，目前50品位铅精矿加工费河南地区2000-2300元/金属吨，云南地区2000-2100元/金属吨，内蒙2100-2300元/金属吨。铅精矿到港量为1.86万吨，较上周统计减少0.33万吨
　　（2）产量：2020年6月全国原生铅产量26.9万吨，环比上升1.58%，同比上升22.3%。2020年上半年累计产量同比上升1.23%。展望7月，原生铅产量预计呈下降趋势。主因：7月河南豫光尚处于置换产线状态，产量进一步收紧；同时云南驰宏、湖南水口山、金贵等进入检修，因而整体产量转降。SMM预计7月原生铅产量环比下降约万吨至25.9万吨。
　　（3）现货方面：本周现货主流运行于14900-15500元/吨。据本周交割结束，市场空头交仓3万余吨，软逼仓行情暂告一段落，冶炼厂报价亦开始扩贴水出货，截止周五市场散单（交割品牌）对SMM1#铅均价贴水100元/吨到平水出厂，非交割则贴水200元/吨。贸易市场，由于07~08合约价差较大，贸易商移仓后基本报至高升水，市场货源充裕，截止周五，国产铅普通品牌铅对2008合约升水100-200元/吨报价；再生铅市场，价格震荡回落，废电瓶价格坚挺，再生企业利润收窄，截至周五，再生精铅主流报价对SMM1#铅均价贴水250-350元/吨出厂，少数地区贴水400元/吨报价尚存
　　（4）库存：交易所库存，7月17日上期所库存4.05万吨，较上周增加1.35万吨，7月17日LME库存6.3万吨，较上周增加0.13万吨。
　　（5）下游：近期各型号铅酸蓄电池成本上扬，多地区生产厂家，上调新电池出厂价。汽车电池目前消费处于传统淡季，销售订单并未改善，企业压力尚存。近期国内多地雨期较长，后期或能为铅酸蓄电池带来更多市场更换需求。雨季之后加之气温升高，整体消费改善仍将缓慢。