长安期货-纯碱周报：供给端压力加大，纯碱弱势难改-200720

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　　观点：
　　纯碱产量未有明显改变，行业限产作用较弱，且工信部将行业准入条件的废止，使得纯碱行业形势更为严峻；下游需求端，平板玻璃产能、产量较往年下降，虽然后期有金九银十消费旺季，但平板玻璃库存依然高于往年同期，或仍以去库为主，对纯碱的拉动作用或有限；同时，出口减少，进口增长，加剧国内失衡局面。
　　纯碱期货合约上市时间较短，自上市以来，价格重心呈下移态势。前期玻璃价格的持续走高并未对纯碱形成提振，需行业供给端的改变来扭转局面。目前，纯碱09合约仍呈弱势格局，短期内没有重大利好下，弱势格局难改。操作建议：以观望或短差操作为主，不建议摸底做多。