长安期货-沪铜周报：乐观情绪有所减退，铜价面临调整-200720

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　　观点：
　　上周铜价冲高回落，涨势暂歇，市场乐观情绪及供应端炒作有所降温。本周来看，政策边际收紧的担忧渐起，中美关系持续紧张，宏观面带动减弱。矿端供应偏紧预期仍在，产出恢复仍需时日。精铜供应稍显充裕，国内库存快速累积。需求增量有限，废铜替代明显。随着市场风险偏好情绪的减退，铜价高位回落，且当前铜价处于偏高位置，也面临一定的技术性调整压力。不过基本面支撑仍在，且资金看涨情绪浓厚，调整幅度料将有限。前期多单减仓，保护利润。仅供参考！