一德期货-旺季预期仍在，关注原料情况-200712

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　　内容摘要
　　预计8月前降雨带将向北移动，华东地区降水逐渐减少，北方降水逐渐增多，此消彼长；预计9月大部分地区晴朗，适合终端施工。低库存的现实叠加旺季预期仍存，沥青期货偏强，不过盘面已有一定程度的反应，追高谨慎。但若原料短缺证实，则沥青宜多配。关注原料情况以及低硫船燃生产的影响。
　　核心观点
　　委内瑞拉原油出口量迅速下降
　　沥青产量季节性新高，利润尚可，预计生产积极性可维持
　　低硫船燃生产分流沥青产能
　　二季度沥青炼厂库存顺利向下游转移
　　全年沥青表观消费预计同比增长1%
　　沿江城市6月降水处于季节性高位
　　沥青进口量和出口量仍在正常历史区间内
　　成本――原油分析详见原油半年报