东海证券-采掘行业周报-200721

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　　本周采掘行业板块整体点评：本周沪深300环比变动-4.39%；采掘板块整体变动-5.18%，涨幅在28个行业中排第19。(其中采掘服务Ⅱ(申万)、石油开采Ⅱ(申万)、其他采掘Ⅱ(申万)、煤炭开采Ⅱ(申万)子板块分别变动-5.49%、-5.47%、-4.76%，-5.13%)。
　　个股方面（申万），本周上涨的个股为4支（占比6.45%），下跌的个股63支（占比101.61%），无停牌个股。涨幅前五的个股有ST云维（2.28%）、ST大洲（1.97%）、河钢资源（1.27%）、鄂资B股（0.74%）、准油股份（0.00%）；跌幅居前的个股为安源煤业(-7.78%)、新潮能源（-7.53%）、恒泰艾普（-7.26%）、海油发展（-6.90%）、露天煤业（-6.86%）。
　　行业重要新闻：1）上半年全国进口煤炭1.74亿吨，同比增长12.7%；2）6月全国生产原煤3.3亿吨，同比下降1.2%；上半年生产原煤18.1亿吨，同比增长0.6%；3）今年拟新增铁路煤炭运输能力1.2亿吨以上；4）2020年山西计划关闭煤矿32座，退出产能2074万吨。
　　上市公司公告：1）兖州煤业控股股东兖矿集团与山东能源集团正在筹划战略重组事宜；2）截至2020年7月14日，昊华能源控股股东京能集团累计增持股份12,113,242股，占公司总股本的1.01%，累计增持金额5218.44万元，累计增持比例达到上市公司已发行股份的1%；3）美锦能源发布2020年半年度业绩预告；4）盘江股份发布2020年半年度主要生产经营数据报告；5）山煤国际拟收购江苏国信靖江发电有限公司35%股权。
　　投资要点：今年长江流域梅雨季节偏长，气温较往年偏低，用煤需求不如预期，电厂库存持续积累，导致本周动力煤价开始下跌。而随着出梅后高温来临，电厂用煤需求将随势上升，受制于严格的进口限制与多地持续暴雨导致的煤矿减产，预计将对煤价有所支撑，建议继续关注盈利能力稳定的龙头煤企。本周双焦价格走势弱稳，供需均有所下降，库存继续增加但增幅有所收窄，加之高温对用钢需求可能带来负面影响，预计短期内双焦维持震荡偏弱行情，建议观望。
　　风险因素：1、宏观经济下行超预期；2、煤炭进出口等行业政策变动；3、夏季气温低于预期。