中原期货-油脂油料日报：菜油强势涨停，豆粕震荡上涨-200720

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　　宏观要闻
　　7月LPR报价出炉。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.85%，上次为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，上次为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。至此LPR报价已经连续三个月按兵不动。
　　供需现状
　　从去年到现在，中国进口加拿大菜籽持续减少。2019年中国进口油菜籽274万吨，同比减少42.5%，2020年1-5月中国进口菜籽117万吨，同比减少31.5%，进口菜籽数量大幅减少，这是菜油价格上涨的直接原因。2019年菜油进口160万吨，同比增加23.5%，虽然进口菜油的数量有所增加，但增加的幅度并不能弥补菜籽进口减少造成的缺口。
　　国内到港压力预期已经反映较为充分，需要时间逐步消化，预计豆粕期货价格将继续受到美豆成本端的支撑。近期美豆价格回落后上涨，11月合约再度接近900美分，后期仍可能上行，只是还需要时间等待。
　　逻辑分析
　　豆粕上涨需要时间换空间，继续耐心持仓等待。多因素驱动下三大油脂强势上涨，保持波段做多。
　　策略建议
　　1、豆粕2009在2860附近多单入场，资金25%，继续持有。
　　2、豆粕9-1正套（买9月卖1月），继续持有，-70入场，30离场。
　　3、豆棕9月价差做扩，在650以下入场。