信达期货-纸浆早报-200721

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　　周一银星报涨至565美元/吨，一定程度上支撑盘面略有反弹回升至4400元/吨上方，但推动有限，且盘面反弹以减仓上行为主。此外上周俄针涨10美金仅推动盘面反弹最高不过4430元/吨，随后再度偏弱，可以看到至目前阶段，成本支撑或有作用，但十分有限，盘面如继续上涨将面临极大保值压力，在目前供需结构下，仅仅是把海外供应压力转移至国内。整体来啊可能，大的逻辑没有变化，即供需再平衡的大势走弱不变。短期来看，国内正值淡季需求实在很难看到改善，不过浆价在5-6月的美金价下调后，市场矛盾得到一定改善。多空双方目前较为交着，盘面呈现窄幅弱势震荡。整体来看，短期市场矛盾并不过分激烈，浆价料将呈现阶段性企稳盘整走势，直至浆厂被动累库后进去主动降价去库方可有明显改变。对于本周浆价，维持4380-4450区间弱势震荡，操作上建议把握保值窗口，区间震荡思路操作为主。