宏源期货-黑色系周度报告：供需矛盾不够突出，继续宽幅震荡-200720

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　　钢材：
　　本周螺纹产量：382.96（-5.47），社会库存：841.52（24.45），钢厂库存：330.61（-10.7），表观消费：369.21（-1.74）
　　本周热卷产量：325.57（4.29），社会库存：269.08（8.61），钢厂库存：107.79（4.68），表观消费：312.28（-1.7）
　　247家钢厂开工率90.76%（0.13%），铁水产量247.44万吨（-0.33）
　　电弧炉产能利用率：63.52%（-0.47），开工率：68.59%（-0.64）
　　双焦：
　　110家钢厂焦化厂和100家独立焦化厂，本周焦炭钢厂库存：495.8（3.65），焦化厂库存：47.59（5.14），库存比值：10.42（-1.18）
　　本周焦煤钢厂库存：793.98（-21.08），焦化厂库存：790.87（-6.23）
　　焦炭港口库存：270.5（-10）
　　本周平均焦化开工率：73.46%（0.01%），产能利用率：79.86%（0.05%）
　　铁矿：
　　发运最新数据：巴西发运铁矿590.9万吨，环比减少91.1万吨；澳洲当周发运中国铁矿石量1366万吨，环比减少15.1万吨。
　　港口铁矿石库存11047.44万吨（169.36），钢厂烧结1679.27万吨。
　　国内矿山铁精粉开工率67.9%（-0.46%）
　　小结：
　　上周策略方面，我们继续推荐铁矿石09和01的正套，目前价差在80左右，继续浮盈维持；铁矿石对于短期顶的预判在850，实际845。
　　截至上周，全球疫情增长人数继续增多，全球累计感染人数接近1450万，美国地区感染人数超过390万，巴西地区累计感染人数超过210万。其他诸如南美部分国家，非洲和印度地区继续增多。
　　在铁矿石兑现了预期的涨幅后，其短期的供需矛盾有所缓解。澳洲检修的事件对价格的影响暂时告一段落。国内的生铁产量见顶，但是下降极其缓慢，铁矿的需求韧性仍在。而需要注意的是，彭博口径铁矿的出口数据并没有大幅反弹，而是在顶部降低1/3后继续维持低位，这将成为压制未来1周澳巴发运的主要原因。因此铁矿在区间价格下方支撑极强。维持790-850区间震荡。
　　钢材方面，供需边际减弱，螺纹钢的产量下降幅度较快，热卷维持相对稳定。上周建材成交量下降幅度较大，表需羸弱，预计短期难有大的起色。库存将继续累积。近期电炉成本上升，螺纹钢的下方支撑也较强。
　　本周策略方面，维持铁矿2009合约的790-850高抛低吸，并在边际设置止损。09-01正套策略依然维持。螺纹钢2010合约价格的支撑在于3650，压力在3800。