华泰期货-黑色商品日报：强预期拉升盘面，出梅后紧盯消费-200722

《华泰期货-黑色商品日报：强预期拉升盘面，出梅后紧盯消费-200722（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-黑色商品日报：强预期拉升盘面，出梅后紧盯消费-200722（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　钢材：强预期拉升盘面，出梅后紧盯消费
　　观点与逻辑：
　　昨日钢材期货大幅拉涨，现货端热卷明显强于螺纹，南方地区涨幅大于北方地区。近期唐山市发布《关于进一步加严管控措施的通知》，在7月份严管措施的基础上，从19日16时至24日16时对钢企实施不同力度的停限产，对于市场产生一定正反馈作用，加上市场对于出梅后市场需求相对乐观，也在一定程度上刺激钢材期价的抬升。
　　宏观方面，截止6月份，12个月的滚动社融已达到30.7万亿，如果参照易刚提出的全年30万亿的社融投放规模，那么预计本年社融投放高点已经过去，后期货币政策将维持相对宽松但边际收窄的趋势。
　　总体来看，目前钢材供给已见顶回落，尤其短流程受利润和废钢供应影响，产量下滑较为明显，而考虑到部分地区已逐步出梅，需求开始恢复，后期在下游消费启动的预期下，需求量仍将继续上行。目前制约钢材价格的因素仍在于高库存，尤其广州和杭州地区的库存压力对于市场影响较大，而基于钢材低基差的因素，期货价格涨幅也受到当前现货价格压制。短期来看，在市场普遍对于后期消费偏乐观的情况下，钢材价格仍有上行空间，后期需重点关注出梅后消费启动情况。
　　策略：
　　单边：中性偏多，维持区间震荡操作
　　跨期：无
　　跨品种：短期多卷空螺，但注意及时冲高止盈
　　期现：盘面若出现升水情况，可以视库存情况做一些期现正套，但注意及时止盈
　　期权：无
　　关注及风险点：
　　钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动、中美贸易摩擦等。