川财证券-能源行业日报：焦炭第三轮降价基本落地-200722

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　　每日点评
　　2020年7月22日，上证综指报收3333.16点，涨0.37%；深证成指收13657.03点，涨0.89%；Wind能源行业一级指数2034.80点，涨1.03%。其中，煤炭行业涨幅前三的公司为：盘江股份（600395，+3.12%）、辽宁能源（600758，+1.12%）、美锦能源（000723，+0.76%）。
　　今日大盘小幅上行，煤炭、钢铁等周期板块延续昨日走势、继续回调。行业层面，煤价在短期需求走弱背景下继续回调，CCI5500指数下跌4元/吨至580元/吨；进口煤价格在市场成交冷清的背景下保持平稳，前期市场预期的进口煤管制放松并未出现。今日是大暑节气，市场对于后续气温升高带动电厂耗煤负荷回升预期又起，建议持续关注电厂耗煤、及汛期后水电发力情况。焦炭方面，目前焦炭第三轮降价已逐步落地，累积降幅150元/吨，考虑到当前钢厂焦炭库存偏高、钢焦利润分配不平衡等因素，预计短期内焦炭价格仍有下降空间；中期角度，考虑到三季度焦炭整体需求偏强、及山东焦化限产仍待落地，预计三季度焦炭价格有望维持韧性，焦化盈利或可延续良好表现。
　　个股方面，动力煤企业建议关注资源储备优势突出、业绩稳定且有一定分红潜力的煤企，相关标的为中国神华、陕西煤业；焦炭企业建议关注产能规模较大、环保设施完善的焦企，相关标的为开滦股份、山西焦化等。
　　行业要闻
　　据英国独立气候智库Ember发布的半年报，2020年上半年欧盟可再生能源在电力结构中占比首次超过化石燃料，表明欧盟的退煤进程正在加速。（中国煤炭资源网）
　　公司要闻
　　中国神华(601088):经中国证监会“证监许可[2019]1729号”文核准，本公司先后分两期完成了30亿元公司债券发行本次债券以公司所属伯方煤矿分公司、大阳煤矿分公司两矿采矿权提供抵押担保。根据山西省相关政策，经债券持有人会议审议通过，同意授权兴业银行股份有限公司晋城分行作为“19兰创01”和“20兰创01”的债权代理人和抵押权代理人，代理办理采矿权抵押备案手续。
　　风险提示
　　下游用电企业复工节奏迟缓，煤矿安全检查影响煤矿生产。