华泰期货-黑色商品日报：钢材盘面创新高，刚需爆发尚等待-200723

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　　钢材：钢材盘面创新高，刚需爆发尚等待
　　观点与逻辑：
　　昨日螺纹钢与热轧卷板期货价格创出年内新高，多空双方在高位博弈激烈，现货价格受盘面带动跟随上涨，废钢价格也有所跟涨。根据钢谷网统计的中西部建材产销情况来看，建材产量小幅下滑0.39万吨，建材社库与厂库合计增加13.15万吨，建材表观消费量下滑11.32万吨，从全国统计数据来看，建材产量增加2.34万吨，建材社库与厂库合计增加36.23万吨，建材表观消费量下滑48.62万吨，热卷相对建材情况偏优。
　　宏观方面，国际市场对于通货膨胀预期有所抬升，带动相关金融属性资产与商品价格，国内市场经济快速修复期已过，后期将逐步回归基本面影响。
　　总体来看，目前钢材供给已见顶回落，尤其短流程受利润和废钢供应影响，产量下滑较为明显，考虑到南方部分地区已逐步出梅，需求有所恢复，后期在下游消费利好的前提下，需求量仍将继续上行。目前制约钢材价格的因素仍在于高库存，尤其杭州和广州地区的库存压力对于市场影响较大，虽然广州库存已开始回落，但仍高于同期水平，杭州库存目前依旧处于高位，未有明显改善。基于钢材低基差的因素，期货价格涨幅也受到当前现货价格压制。短期来看，在市场普遍对于后期消费偏乐观的情况下，钢材价格仍有上行空间，后期需重点关注出梅后消费启动情况。
　　策略：
　　单边：中性偏多
　　跨期：无
　　跨品种：短期多卷空螺，但注意及时冲高止盈
　　期现：盘面若出现升水情况，可以视库存情况做一些期现正套，但注意及时止盈
　　期权：无
　　关注及风险点：
　　钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动、中美贸易摩擦等。